Data ketenagakerjaan Amerika Serikat Desember baru saja dirilis, dan hasilnya agak menyakitkan——penciptaan lapangan kerja non-farm hanya sebesar 50 ribu, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 70 ribu. Yang lebih menyakitkan lagi, dua bulan sebelumnya direvisi turun sebesar 76 ribu. Meskipun tingkat pengangguran memang membaik, ini tidaklah cukup untuk menutupi masalah ketidakseimbangan struktur ketenagakerjaan.

Tampaknya pasar kerja sedang melambat. Rata-rata tiga bulan penciptaan non-farm sektor swasta turun ke level rendah 29 ribu, ini adalah sinyal yang cukup berbahaya. Namun dari sudut pandang lain, aplikasi klaim awal terbaru sebagian besar lebih baik dari ekspektasi, PHK perusahaan juga menyusut, dan niat perekrutan perusahaan NFIB masih membaik, jadi data non-farm berikutnya mungkin akan rebound.

Kunci masalahnya adalah antara pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat dan pasar kerja muncul "perbedaan suhu"——keduanya tidak terlalu tersinkronisasi, ini perlu diperhatikan.

Dari perspektif Federal Reserve, meskipun data ketenagakerjaan ini cukup lemah, namun belum memburuk ke tingkat yang tidak dapat diterima. Apa yang paling dikhawatirkan pasar sekarang adalah pertemuan Januari, kami memperkirakan Federal Reserve kemungkinan besar akan menunda penurunan suku bunga, menunggu untuk melihat data berikutnya terlebih dahulu. Ekspektasi keseluruhan adalah Federal Reserve akan menghentikan penurunan suku bunga selama beberapa bulan Januari-Mei, kemudian setelah ketua baru dilantik, menurunkan suku bunga 1-2 kali berdasarkan situasi. Jadi dalam jangka pendek, penurunan suku bunga masih perlu ditunggu.