Amerika Selatan bulan Oktober mengalami penyempitan mendadak defisit perdagangan menjadi 29,4 miliar dolar AS, ini adalah tingkat terendah sejak krisis keuangan 2009. Dari sudut pandang bulanan, penurunan mencapai 39%, terlihat cukup mencolok.

Secara kasat mata, angka memang mencuri perhatian—ekspor meningkat 2,6% secara bulanan, sementara impor justru menurun 3,2%. Tetapi jika digali lebih dalam, situasinya tidak sesederhana itu.

Apa pendorong utama penyempitan defisit ini? Ekspor emas tiba-tiba melonjak, ditambah perusahaan farmasi yang mengurangi impor karena kekhawatiran terhadap perkiraan tarif. Dengan kata lain, ini lebih merupakan reaksi jangka pendek terhadap gelombang kebijakan, bukan perbaikan fundamental ekonomi yang benar-benar terjadi.

Pertanyaan kunci di sini: meskipun data bulanan bagus, jika dilihat dari perspektif tahunan, defisit perdagangan tetap berada di posisi tinggi. Apa artinya ini? Menunjukkan bahwa perbaikan ini kemungkinan hanya sementara, disebabkan oleh faktor eksternal (perkiraan kebijakan, fluktuasi nilai tukar) yang menyebabkan gangguan jangka pendek, bukan perubahan tren yang dihasilkan dari optimalisasi struktur ekonomi.

Bagi pasar, fluktuasi data jangka pendek seperti ini harus diwaspadai. Yang benar-benar mempengaruhi jangka panjang tetaplah tren fundamental.