Bear market posisi semakin menyusut, saat seperti ini yang paling dibutuhkan adalah menemukan cara yang terpercaya untuk mendapatkan bunga secara pasif. Baru-baru ini saat saya meninjau proyek, saya menemukan sebuah ide menarik—sekelompok tim memindahkan struktur arbitrase premium Korea secara lengkap ke dalam blockchain dan mengubahnya menjadi produk dolar sintetis, saat ini APY real-time stabil di 18.01%, harga terikat erat pada 1.00 USDT.

**Bagaimana cara kerja logika arbitrase**

Singkatnya, ini adalah menangkap selisih harga pasar, sama sekali tidak bergantung pada mekanisme penambangan inflasi. Karena pembatasan modal dan permintaan lokal di Korea, fenomena premium ini telah muncul berulang kali sejak 2017. Sistem AI dari protokol secara real-time menangkap peluang ini: saat premium tinggi, menjual USDT di Korea dan melakukan lindung nilai risiko nilai tukar KRW, saat rendah, mengisi kembali cadangan secara terbalik. Uang yang diperoleh sebagian masuk ke cadangan protokol, sebagian lagi dibagikan kepada pemegang. Tidak ada masalah pengenceran token yang terus-menerus.

**Perubahan politik menjelang akhir 2025 malah menjadi pendorong**

Pada bulan Desember, gejolak politik di Korea ditambah dengan melemahnya Won, langsung mendorong premium ke 3-5% (berdasarkan data CryptoQuant, ini adalah titik tertinggi dalam empat bulan terakhir), sehingga mesin arbitrase diaktifkan secara penuh. Saat ini APY stabil di kisaran 18%, target konservatif protokol adalah mempertahankan 18%, dan dalam data backtest bahkan pernah menembus 40% pada beberapa fase. Secara jangka panjang, mempertahankan penghasilan berkelanjutan di atas 10% adalah ekspektasi yang cukup realistis.

**Bagaimana mekanisme mendukung penghasilan ini**

Intinya adalah mekanisme pencetakan USDT 1:1, yang memberikan dasar yang kokoh untuk penetapan harga. Pemegang token berpartisipasi dalam distribusi hasil melalui Stake—setiap kali arbitrase selesai, keuntungan secara otomatis masuk. Siklus logika ini sangat solid, bukan proyek yang bergantung pada masuknya dana baru untuk mempertahankan keberlanjutan.