Master investasi Jeremy Grantham: Jauhkan diri dari keramaian, fokus hanya pada nilai

01

Saran pertama: Percayalah pada sejarah

Sejarah akan terus berulang,

Jika lupa akan hal ini, Anda akan berada dalam bahaya.

Semua gelembung akan pecah,

Semua kegilaan investasi akan menghilang seperti asap.

Dalam fase kegilaan investasi,

Para pemilik keuntungan serta media dan analis terus-menerus mendorong Anda,

Mereka menjamin: kondisi ekonomi saat ini adalah yang terbaik yang pernah ada,

Situasi investasi optimis,

Ekonomi nyata memiliki potensi pertumbuhan yang lebih tinggi dan lebih tahan lama,

Bahkan jika pandangan ini berasal dari Federal Reserve sendiri,

Anda harus mengabaikannya,

Jangan terlalu terpengaruh oleh mereka.

Jika pasar akan naik lebih keras lagi,

Itu hanya semakin menjauh dari nilai yang benar-benar adil.

Tapi akhirnya,

Pasar akan mengecewakan Anda,

Mungkin akan turun kembali ke tingkat nilai yang wajar di tengah rasa sakit dan frustrasi yang mendalam,

Tugas investor adalah bertahan dalam fluktuasi pasar seperti ini.

02

Saran kedua: Jangan menjadi peminjam,

Juga jangan menjadi pemberi pinjaman

Jika Anda meminjam untuk berinvestasi,

Ini akan mengganggu kemampuan investasi Anda.

Portofolio tanpa leverage tidak bisa dipaksa keluar posisi,

Sedangkan investasi dengan leverage akan menghadapi risiko tersebut.

Leverage akan merusak kesabaran investor sendiri.

Pinjaman mendorong radikalisme keuangan,

Membuat investor menjadi lebih ceroboh dan serakah.

Meskipun sementara meningkatkan pengembalian Anda,

Tapi akhirnya akan menghancurkan Anda secara tiba-tiba.

Ini memungkinkan orang membeli barang yang mungkin tidak mampu mereka bayar di masa depan.

Ini terbukti memiliki daya tarik ekstrem,

Baik secara individu maupun kolektif, sudah terbukti tidak mampu menolaknya,

Seperti obat yang membuat orang terhipnotis.

Pemerintah juga sejak pertengahan abad ke-20,

Terutama sekarang,

Sepertinya juga telah membuktikan bahwa mereka sendiri tidak memiliki daya tahan.

Masyarakat yang sehat harus menyadari bahaya godaan dan kecanduan utang terhadap manusia,

Dan mengaturnya melalui hukum yang sesuai.

Pembayaran bunga seharusnya tidak mendapatkan insentif pengurangan pajak.

Utang yang dikumpulkan pemerintah harus dibatasi secara wajar,

Misalnya,

Tidak melebihi 50% dari PDB,

Memberikan waktu 10 atau 20 tahun untuk memperbaiki masalah utang saat ini.

03

Saran ketiga: Jangan menaruh semua aset di satu kapal

Ini mungkin adalah salah satu saran investasi yang paling umum.

Pedagang telah menyadari hal ini sejak dua ribu tahun yang lalu.

Mengalokasikan investasi ke beberapa bidang berbeda,

Dan sebanyak mungkin,

Ini dapat meningkatkan ketahanan portofolio Anda,

Memperkuat kemampuan bertahan dari guncangan.

Jelas,

Ketika banyak aset investasi Anda,

Dan semuanya berbeda,

Anda lebih mungkin bertahan di saat pasar utama Anda jatuh kritis.

04

Saran keempat: Bersabarlah,

Dan fokuslah pada jangka panjang

Investor harus bersabar menunggu peluang bagus.

Jika Anda menunggu cukup lama,

Harga pasar mungkin menjadi sangat murah,

Ini adalah margin keamanan investasi Anda.

Oleh karena itu, yang perlu dilakukan investor saat ini adalah,

Menghadapi peluang investasi yang baik, tetap bersabar menunggu,

Sampai beberapa dari mereka menjadi sangat baik.

Saham biasanya akan rebound dari dasar,

Seluruh pasar juga berfluktuasi secara siklus.

Jika Anda mengikuti aturan di atas,

Dalam jangka panjang,

Anda akan mendapatkan manfaat dari situasi buruk sementara yang dihadapi saham,

Karena Anda dapat membeli saham dengan harga lebih rendah.

05

Saran kelima: Kenali keunggulan relatif Anda dibanding profesional

Hingga saat ini,

Masalah terbesar yang dihadapi profesional adalah,

Sebagai agen investasi,

Pertama-tama harus menjaga karier mereka sendiri,

Ini membuat mereka ragu-ragu dalam berinvestasi.

Masalah kedua para profesional investasi adalah karena kebutuhan peringkat,

Mereka harus aktif dan agresif dalam berinvestasi.

Sedangkan investor pribadi bisa lebih sabar menunggu harga yang tepat,

Tanpa peduli apa yang dilakukan orang lain,

Ini hampir tidak mungkin dilakukan oleh institusi profesional.

06

Saran keenam: Cobalah mengendalikan optimisme manusia

Optimisme mungkin merupakan ciri positif untuk bertahan hidup.

Kita manusia adalah makhluk yang optimis,

Tingkat optimisme orang sukses kemungkinan lebih tinggi dari rata-rata.

Beberapa negara dan daerah lebih optimis dibandingkan yang lain,

Saya pikir Amerika Serikat adalah negara yang relatif lebih optimis.

Ini memberi dorongan pada ekonomi nyata,

Misalnya, Amerika mendorong semangat petualangan,

Pengusaha yang gagal juga dihormati.

Namun,

Optimisme bagi investor adalah kelemahan,

Terutama investor yang optimis tidak suka mendengar kabar buruk.

Jika seseorang memberi tahu Anda bahwa pasar properti sedang mengalami gelembung,

Dia akan menghadapi kritik.

Dalam gelembung pasar saham AS tahun 2000,

Berita buruk seperti wabah,

Membuat orang sangat membenci.

Para profesional yang pesimis akan dipecat,

Hanya karena orang tidak ingin mendengar suara yang tidak harmonis tentang pasar bullish.

Contoh ini menunjukkan,

Ketika sesuatu tampak sangat indah,

Mengambilnya dari tangan orang akan membuat mereka sangat tidak senang,

Bahkan hanya sekadar bicara.

Dalam suasana kegilaan seperti ini,

Dibandingkan dengan keseluruhan yang dikelilingi berita( kadang adalah klien yang fanatik) dari institusi investasi profesional,

Investor pribadi lebih mudah tetap tenang.

Sebenarnya tidak mudah juga,

Hanya lebih mudah secara relatif.

07

Saran ketujuh: Dalam situasi langka,

Usahakan menjadi lebih berani

Ketika peluang ekstrem muncul di depan mata,

Anda bisa menginvestasikan lebih banyak dana dibandingkan institusi profesional.

Oleh karena itu,

Jika angka menunjukkan,

Ini benar-benar pasar yang harga sangat undervalued,

Gigit gigi,

Beranilah untuk bergabung.

08

Saran kedelapan: Jauhkan diri dari kerumunan,

Fokus hanya pada nilai

Dalam kehidupan nyata,

Emosi kelompok sulit untuk dilawan.

Melihat tetangga menjadi kaya karena gelembung spekulatif,

Sedangkan Anda tetap di luar pasar,

Ini benar-benar menyiksa Anda.

Cara terbaik melawan dorongan kerumunan adalah dengan fokus pada nilai intrinsik saham yang Anda hitung sendiri,

Atau cari sumber pengukuran nilai yang terpercaya(Periksa hasil perhitungan mereka secara berkala).

Kemudian, puja dan hormati nilai tersebut seperti pahlawan,

Dan coba abaikan segalanya.

Terutama abaikan berita jangka pendek: fluktuasi ekonomi dan berita tidak penting dari pemerintah.

Nilai saham didasarkan pada pendapatan dividen dan arus kas perusahaan selama puluhan tahun ke depan.

Penurunan ekonomi jangka pendek tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai jangka panjang perusahaan,

Lebih dari itu, terhadap kategori aset yang lebih luas.

Jauhkan diri dari para profesional yang mencoba memecahkan tren pasar jangka pendek,

Mereka akan rugi dalam jangka panjang.

Ingatlah,

Kesempatan besar yang dapat menghindarkan investor dari kesedihan,

Dan menghasilkan uang, secara angka sangat jelas: dibandingkan dengan rata-rata PER pasar saham AS jangka panjang sebesar 15 kali,

Pada puncak pasar tahun 1929, PER adalah 21 kali,

Pada puncak gelembung internet tahun 2000, PER S&P 500 adalah 35 kali! Sebaliknya,

Pada titik terendah pasar tahun 1982,

PER adalah 8 kali.

Ini tidak rumit.

09

Saran kesembilan: Investasi sebenarnya sangat sederhana

GMO dalam memprediksi imbal hasil berbagai kategori aset,

Memiliki cara yang sederhana dan sehat: mengasumsikan margin keuntungan dan PER akan mendekati rata-rata jangka panjang dalam siklus 7 tahun.

Sejak 1994,

GMO telah menyelesaikan 40 kuartal prediksi.

Dari statistik terhadap lebih dari 40 prediksi ini,

Mereka efektif,

Dan beberapa data secara mengejutkan akurat.

Perkiraan ini tidak memerlukan teori matematika yang rumit,

Hanya menggunakan rasio sederhana,

Dan dilakukan dengan sabar.

Masalahnya,

Meskipun mudah diprediksi,

Karena tekanan kinerja,

Para profesional sulit menggunakannya,

Sedangkan investor pribadi jauh lebih mudah menggunakannya.

10

Saran kesepuluh: Jujurlah terhadap diri sendiri

Sebagai investor pribadi,

Anda harus memahami kekuatan dan kelemahan diri sendiri.

Jika Anda bisa bersabar,

Dan mengabaikan godaan dari kerumunan,

Anda kemungkinan besar akan menang.

Tapi jika Anda menggunakan metode yang cacat,

Tertarik dan takut oleh kerumunan,

Mengikuti arus,

Masuk pasar saat kenaikan,

Atau keluar saat awal kenaikan,

Ini akan menjadi bencana bagi investasi.

Anda harus tahu secara tepat batas rasa sakit dan kesabaran Anda.

Jika Anda tidak mampu menahan godaan,

Anda pasti tidak akan mengelola uang Anda dengan baik.

Ada dua alternatif yang sepenuhnya masuk akal: menyewa manajer investasi yang memiliki keahlian ini,

Sebenarnya, bagi manajer investasi, menjaga ketenangan di depan kerumunan jauh lebih sulit.

Atau,

Anda berinvestasi dalam indeks saham dan obligasi global yang terdiversifikasi,

Hingga pensiun, jangan terlalu mengurusnya.

Di sisi lain,

Jika Anda sabar,

Memiliki ambang kesabaran yang tinggi,

Kemampuan mental untuk tidak mengikuti kerumunan,

Dan pengetahuan matematika setingkat universitas,

Serta banyak pengetahuan umum,

Maka Anda bisa mulai berinvestasi.