Orang yang pernah melakukan riset pasar prediksi mungkin pernah menghadapi masalah yang sama: strategi arbitrase yang dirancang dengan cermat tampak sempurna di atas kertas, tetapi saat diimplementasikan langsung membuat bingung. Masalahnya bukan pada rumus matematis Anda, melainkan pasar yang sama sekali tidak memiliki likuiditas.

Fenomena ini baru-baru ini sangat terlihat di Polymarket. Tahun lalu mereka meluncurkan pasar prediksi properti di AS, terdengar sangat inovatif, bukan? Tapi kenyataannya, volume transaksi harian pasar ini hanya beberapa ratus dolar. Diskusi di media sosial sangat ramai, tetapi di pasar sendiri sepi banget. Jurang ini cukup mencolok dan agak ironis.

Lalu apa yang sebenarnya terjadi? Kami memutuskan untuk berbicara melalui data.

Kami mengumpulkan data historis dari 295.000 pasar di Polymarket, dan hasilnya cukup menyakitkan: dari jumlah tersebut, 67.700 pasar memiliki siklus kurang dari 1 hari, sekitar 22,9%; 198.000 pasar memiliki siklus kurang dari 7 hari, sekitar 67,7%. Dengan kata lain, dua pertiga dari pasar adalah pasar jangka sangat pendek.

Lebih gila lagi, dari pasar-pasar jangka sangat pendek ini, saat ini masih ada 21.848 yang sedang berlangsung. Kedengarannya cukup banyak, kan? Tapi lihat volume transaksinya: 13.800 pasar dengan volume transaksi 24 jam bernilai nol, sekitar 63,16%. Artinya, sekitar 6 dari 10 pasar yang aktif sebenarnya tidak ada yang melakukan transaksi sama sekali.

Ini seperti arena pertarungan di game PvP tingkat rendah, terlihat ramai, tetapi sebenarnya tidak ada likuiditas. Masalah likuiditas di pasar prediksi mungkin jauh lebih serius dari yang dibayangkan.