Belakangan ini, data keuangan internal beredar di kalangan investasi, dan laporan kinerja dari sebuah platform aplikasi komunikasi terkemuka memicu perbincangan hangat. Fenomena ini sangat menarik — pendapatan melonjak tajam, sementara laba justru menyusut. Ini bukan masalah bisnis, melainkan fluktuasi harga aset kripto yang dimiliki secara langsung mempengaruhi angka laporan keuangan.

Platform ini mencatat pendapatan selama enam bulan sebesar 8,7 miliar dolar AS, meningkat 65% dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar 5,25 miliar dolar AS. Sekilas angka ini terlihat sangat mengesankan, tetapi cerita di baliknya lebih kompleks.

Pertumbuhan dari sisi pendapatan berasal dari tiga sumber utama. Pendapatan dari iklan meskipun stabil, hanya bertambah 5%, mencapai 1,25 miliar dolar AS. Mesin pertumbuhan yang sebenarnya adalah langganan tingkat tinggi, yang melonjak 88% secara tahunan menjadi 2,23 miliar dolar AS — hampir dua kali lipat dari tahun-tahun sebelumnya. Namun, semua ini bukan variabel terbesar.

Kuncinya terletak pada perjanjian kerjasama dengan ekosistem blockchain tertentu. Platform ini mencapai kesepakatan eksklusif dengan blockchain tersebut, menjadikannya satu-satunya infrastruktur blockchain di ekosistem mini program. Perjanjian ini membawa pendapatan yang cukup signifikan, secara langsung meningkatkan total pendapatan.

Masalahnya, token asli dari blockchain ini baru-baru ini mengalami penurunan harga yang terus-menerus. Ketika nilai aset menurun, tekanan ini menembus ke laporan laba rugi. Meskipun pendapatan platform melonjak, mereka sulit menghindari penurunan laba akibat penyusutan aset. Dalam kondisi seperti ini, platform juga terungkap pernah menjual token tersebut dengan nilai lebih dari 4,5 miliar dolar AS, sehingga pasar mulai meninjau kembali peran dan batas kepentingan mereka dalam ekosistem ini.

Dari kasus ini dapat dilihat bahwa ketika platform terikat secara mendalam dengan ekosistem blockchain, fluktuasi harga token tidak hanya mempengaruhi ekosistem itu sendiri, tetapi juga melalui laporan keuangan mitra kerjasama, dapat memberikan umpan balik terhadap suasana pasar secara keseluruhan.