#以太坊生态发展 Ethereum ini benar-benar luar biasa, volume perdagangan kontrak mencapai 6,74 triliun dolar AS, dua kali lipat dari tahun 2024. Tapi di balik itu semua, ada banyak yang tidak beres.

Rasio spot dan futures adalah 0,2:1, artinya jika kita investasi 1 rupiah di spot, maka di futures kita masukkan 5 rupiah. Konsep apa ini? Seluruh pasar sedang bermain dengan leverage, siapa yang likuidasi, dia yang akan kena.

Hasilnya? Volatilitas harga koin diperbesar secara ekstrem, lonjakan dan penurunan tanpa aturan, akhirnya rekor tertinggi pun hanya sedikit lebih tinggi dari sebelumnya, hanya beberapa dolar saja. Ini adalah pola permainan leverage yang klasik—volume perdagangan mencapai rekor tertinggi, tetapi kenaikan harga koinnya biasa saja.

Jelasnya, harga Ethereum saat ini sama sekali tidak didasarkan pada fundamental, melainkan oleh kontrak futures dan kejadian likuidasi yang bermain roller coaster. Volume perdagangan sebanyak apa pun sia-sia, yang penting adalah suasana spekulasi yang terlalu kental. Semua orang bertaruh, tapi tidak ada yang benar-benar menggunakannya.