#代币经济设计 Melihat catatan panggilan Lighter, ada beberapa detail yang patut diwaspadai dan diulik lebih dalam.

Pertama adalah desain ekonomi token—ini adalah indikator utama untuk menilai berapa lama sebuah proyek bisa bertahan. Kerangka kerja Lighter terlihat cukup terkendali: airdrop pertama 25%, 25% disisihkan untuk penggunaan di masa depan, investor dikunci selama 3 tahun. Dibandingkan proyek yang langsung melemparkan 50% likuiditas ke pasar saat TGE, desain ini setidaknya tidak terlalu serakah dan terburu-buru. Tapi masalahnya, bagaimana distribusi sisa 50%? Berapa banyak untuk pendiri, tim, dan insentif ekosistem? Ini berhubungan dengan apakah nanti akan sering terjadi dumping. Informasi di dalamnya tidak terungkap, harus menunggu pengumuman, dan ini sendiri sudah menjadi sinyal—data yang terlalu sensitif biasanya baru diumumkan terakhir.

Kedua, tentang peluncuran CEX dan batas penarikan—logika ini sudah saya lihat berkali-kali. "Tidak bisa menarik dana berarti tidak bisa dumping" terdengar seperti perlindungan, padahal sebenarnya ini membekukan likuiditas. Pada awalnya mungkin bisa menjaga harga, tapi dalam jangka panjang, token tanpa likuiditas nyata akan menjadi rawa. Detail JustinSun dengan lebih dari 10.000 poin juga menarik, apa arti dari para whale yang melakukan strategi awal, kalian sendiri yang harus menafsirkannya.

Terakhir adalah rencana buyback—mereka bilang "akan ada pengumuman nanti". Pengalaman saya menunjukkan, semakin ambigu janji yang diberikan, semakin kecil kemungkinan realisasinya nanti. Bukan berarti Lighter pasti menipu, tapi pernyataan yang kabur seperti ini sendiri sudah menjadi sinyal risiko.

Sebelum token benar-benar memberi kekuatan, jangan terlalu tinggi menilai nilainya. Terima airdrop dulu dan amati, jangan buru-buru jadi secondhand buyer.