#链上资产管理 Melihat pergeseran kebijakan AS kali ini, saya harus menganalisisnya secara tenang. Dari "prioritas litigasi" Gensler hingga kerangka struktural saat ini, ini memang perubahan besar—tapi jangan sampai terbawa suasana oleh berita besar ini.

Saya telah berjuang di dunia blockchain selama bertahun-tahun, dan pelajaran paling berharga yang saya pelajari adalah: kebijakan yang mendukung tidak sama dengan keamanan proyek. Klarifikasi SEC tentang definisi sekuritas, persetujuan OCC untuk lisensi bank, serta keberadaan dukungan hukum untuk stablecoin, semuanya adalah kemajuan nyata. Tapi masalahnya di sini—ketika kerangka pengaturan menjadi jelas, apa yang terjadi pada proyek yang hidup dari area abu-abu? Skema dana cepat, jebakan emas, dan model privasi di lapis dua yang memanfaatkan celah, semuanya akan mati lebih cepat di bawah kerangka baru ini.

Ingat saat gelombang pasar bullish tahun 2017, di mana banyak orang menginvestasikan semuanya ke proyek yang didukung pemerintah. Hasilnya? Tim proyek tetap kabur, token tetap nol. Jadi sekarang, dengan syarat stablecoin harus memiliki cadangan 100% dan dilarang melakukan jaminan kembali, saya malah semakin waspada—ini menandakan bahwa fase pertumbuhan liar sebelumnya benar-benar akan berakhir.

Rahasia bertahan lama di dunia blockchain bukanlah mengikuti tren, melainkan memahami logika di balik kerangka kebijakan. Masuknya institusi dan aturan yang jelas justru akan menekan ruang hidup para investor kecil. Daripada terlalu bersemangat tentang "kripto masuk ke sistem keuangan," lebih baik tanyakan tiga hal ini: apakah aset yang kamu miliki sesuai dengan kerangka baru? apakah strategi kamu bergantung pada celah yang akan segera hilang? dan apakah kamu sudah siap bersaing dalam lingkungan yang patuh aturan?

Penerima manfaat terbesar dari gelombang kebijakan ini hanyalah mereka yang sudah lama menyiapkan diri secara patuh aturan. Investor kecil yang masih menggunakan strategi lama hanya menunggu untuk dilibas oleh tatanan baru.