Ketika bursa menghapus posisi: mengapa trader kehilangan uang saat lonjakan tajam harga kripto

Pergerakan harga bitcoin dan aset digital lainnya yang tajam sering disertai dengan likuidasi posisi perdagangan massal senilai ratusan juta dolar. Fenomena ini adalah hal yang wajar di pasar di mana trader secara aktif menggunakan leverage untuk meningkatkan posisi mereka. Memahami mekanisme likuidasi di bursa membantu meminimalkan risiko dan menghindari kehilangan modal.

Bagaimana cara kerja perdagangan margin dan mengapa ini berbahaya

Platform cryptocurrency modern menyediakan trader alat untuk meningkatkan ukuran transaksi melalui penggunaan dana pinjaman. Alat tersebut meliputi perdagangan margin, kontrak abadi (swap tanpa kedaluwarsa), dan futures cryptocurrency. Derivatif pertama pada aset crypto muncul pada tahun 2011, tetapi penyebarannya secara massal di kalangan investor ritel terjadi kemudian, ketika bursa utama mulai menawarkan produk ini dengan antarmuka yang user-friendly.

Dalam perdagangan margin, trader menyetor sejumlah dana pribadi (ini disebut “margin awal”) dan dapat meminta tambahan dana dari bursa untuk meningkatkan ukuran posisi. Besarnya dana pinjaman ditentukan oleh leverage. Misalnya, dengan leverage 5x, trader dapat mengendalikan posisi lima kali lebih besar dari margin awalnya.

Daya tarik pendekatan ini jelas: jika harga aset naik 10%, keuntungan dihitung bukan dari modal kecil awal, tetapi dari seluruh posisi yang diperbesar. Namun, ada dua sisi dari koin — kerugian juga akan dikalikan dengan koefisien leverage.

Matematika kerugian: rumus perhitungan keuntungan dan kerugian

Ada rumus sederhana untuk memahami hasil potensial dari trading dengan leverage:

Hasil = (margin awal) × (persentase perubahan harga) × (leverage)

Mari kita lihat contoh konkret. Trader menyetor $100 sebagai margin awal, meminjam dana dari bursa, dan mendapatkan posisi sebesar $400 dengan leverage 5x. Jika harga aset naik 10%, trader akan mendapatkan $50, yang setara dengan 50% keuntungan dari modal awalnya. Setelah melunasi pinjaman dan biaya, dia akan memiliki lebih dari yang dia investasikan.

Namun, jika harga turun 10%, dia akan kehilangan jumlah yang sama $500 — yaitu setengah dari modal awalnya. Jika penurunan lebih tajam, posisi akan ditutup secara paksa oleh bursa.

Apa itu likuidasi di bursa dan mengapa itu terjadi

Likuidasi di bursa online adalah penutupan paksa posisi trader oleh platform ketika jaminan mereka tidak lagi memenuhi persyaratan margin yang ditetapkan. Singkatnya, ketika trader kehilangan cukup uang sehingga bursa memutuskan risiko kehilangan dana mereka terlalu tinggi, bursa secara otomatis menjual asetnya dengan harga pasar.

Likuidasi terjadi baik dalam perdagangan margin maupun dalam perdagangan kontrak abadi di platform cryptocurrency. Inti dari perhitungannya: persentase pergerakan harga di mana likuidasi terjadi dapat dihitung dengan rumus:

Persentase likuidasi = 100 ÷ leverage

Dengan leverage 5x, posisi akan dilikuidasi jika harga bergerak berlawanan sebesar 20% $50 100 ÷ 5 = 20(. Dengan leverage 10x, cukup penurunan harga sebesar 10%.

Contoh nyata: Desember 2023

Pada periode 11 hingga 12 Desember 2023, terjadi penurunan tajam harga bitcoin lebih dari )000. Pergerakan ini memicu rangkaian likuidasi di semua platform besar. Pada hari itu, posisi senilai sekitar $0,5 miliar secara paksa ditutup. Kebanyakan trader yang terdampak memegang posisi “long”, yaitu bertaruh pada kenaikan harga — berlawanan dengan penurunan yang terjadi.

Peristiwa ini menunjukkan betapa berbahayanya konsentrasi taruhan dengan leverage tinggi dalam kondisi pasar yang volatil.

Mengapa pemula sering terjebak dalam perangkap likuidasi

Trader pemula sering meremehkan risiko nyata. Mereka melihat potensi keuntungan dari penggunaan leverage, tetapi tidak sepenuhnya memahami seberapa cepat posisi mereka bisa ditutup jika harga bergerak tidak menguntungkan. Selain itu, jika trader memegang aset yang sama sebagai jaminan $3 seperti yang mungkin terjadi di beberapa platform(, penurunan harga akan dua kali lipat: menurunkan nilai jaminan mereka dan bekerja melawan posisi mereka secara bersamaan.

Karena risiko tinggi ini, beberapa regulator di berbagai negara membatasi atau melarang bursa crypto menawarkan produk margin kepada individu.

Bagaimana melindungi diri: stop-loss dan manajemen posisi

Alat perlindungan paling efektif dari likuidasi adalah perintah stop-loss sebelumnya. Cara kerjanya: trader menetapkan harga di mana posisi mereka secara otomatis akan dijual. Parameter stop-loss meliputi:

• Harga eksekusi: level di mana perintah diaktifkan
• Harga jual: harga di mana aset akan dijual
• Volume: bagian posisi yang akan dijual

Jika harga pasar mencapai level yang ditetapkan, perintah akan dieksekusi secara otomatis. Untuk meningkatkan peluang eksekusi, trader dapat menetapkan harga jual di bawah harga eksekusi.

Skema praktis pengelolaan risiko

Skema 1: leverage tinggi, posisi kecil

Misalnya, trader memiliki )000 di akun. Dia menyetor margin awal sebesar $100, menggunakan leverage 10x, dan membuka posisi sebesar $5 000. Dia menempatkan stop-loss 2,5% di bawah harga masuk. Kerugian maksimal adalah $25, setara dengan 0,5% dari total deposit. Tanpa stop-loss, posisi akan dilikuidasi jika harga turun 10%.

Skema 2: leverage sedang, posisi besar

Trader yang sama menyetor margin awal sebesar $1 500, menggunakan leverage 3x, dan membuka posisi sebesar $2 500. Dengan stop-loss 2,5% di bawah harga masuk, kerugian akan sebesar $187,5, yaitu 3,75% dari deposit. Meskipun leverage lebih rendah, ukuran posisi lebih besar, sehingga kerugian absolut lebih tinggi.

Kesimpulan: perencanaan sangat penting

Kedua skema tersebut menunjukkan bahwa risiko tidak hanya ditentukan oleh besar leverage, tetapi juga oleh volume posisi relatif terhadap seluruh akun. Pengelolaan risiko profesional memerlukan perencanaan sebelumnya:

• Menentukan berapa besar posisi yang mampu Anda tanggung kerugiannya
• Memilih leverage yang sesuai dengan strategi dan pengalaman Anda
• Menetapkan level stop-loss untuk setiap transaksi

Likuidasi di bursa tidak terjadi secara kebetulan — mereka adalah hasil dari perencanaan yang kurang matang atau mengabaikan bahaya. Memahami mekanisme ini membantu menjaga modal dan melakukan trading secara lebih sadar.