Kebangkrutan Tarif IEEPA Bisa Memicu $100B Guncangan Kas (Di Seluruh Ekuitas AS

Jika pengadilan memutuskan pada tanggal 14 bahwa tarif IEEPA tidak berlaku, ini bukan sekadar headline kebijakan. Ini adalah peristiwa pembalikan arus kas langsung. Miliar dolar yang sebelumnya dianggap sebagai margin hilang tiba-tiba kembali ke neraca, dan pasar menyesuaikan harga realitas itu dengan cepat.

Apple )AAPL$3 – Pemulihan Margin yang Tidak Dihargai Siapa Pun

Bulan-bulan ini Apple menyerap pajak diam-diam. Citi memperkirakan bahwa mempertahankan tarif 25 persen akan memotong margin kotor FY2026 sebesar 130 basis poin dan mengurangi EPS sebesar $0.66, hampir 8 persen.

Jika putusan membatalkan tarif IEEPA, Apple tidak lagi perlu melindungi margin dengan menaikkan harga iPhone. Itu menghilangkan risiko permintaan dan mengembalikan profitabilitas dalam satu langkah. Potensi kenaikan yang tersirat adalah $4 ke $240 miliar yang ditambahkan kembali ke laba bersih 2026. Secara teknis, pemutusan bersih di atas (dapat mengatur ulang valuasi kembali di atas 30x laba.

General Motors )GM$4 – Perdagangan Perbaikan Valuasi Paling Murni

Sekitar setengah dari kendaraan GM diimpor dari Meksiko dan Korea Selatan. Tarif 25 persen dari Meksiko saja telah menghabiskan biaya GM antara $3.5 dan $4.5 miliar per tahun.

Ini adalah pemotongan laba terbesar yang didorong tarif di sektor otomotif AS. Menghapusnya setara dengan menyuntikkan (miliar dolar kas segar tahunan ke perusahaan. Dibandingkan Ford, rantai pasokan GM lebih terkonsentrasi di Meksiko, yang berarti rebound laba di sini lebih bersih dan lebih cepat.

Target )TGT( – Kandidat Short-Squeeze Ritel

Walmart dapat menyerap tarif dengan skala besar. Target tidak.

Pendapatan operasional Target pada tahun 2025 sudah turun hampir 5 persen di bawah tekanan tarif, didorong oleh paparan besar terhadap pakaian dan barang rumah impor. Ritel berada di valuasi yang tertekan, dan sentimen sangat rapuh.

Pembalikan tarif bisa meningkatkan margin kotor Target dari sekitar 29 persen kembali di atas 30 persen dengan cepat. Perpindahan itu saja sudah cukup untuk memicu penutupan posisi short secara sistematis di seluruh ruang ritel.

Mattel )MAT( & Hasbro )HAS$133 – Gaya Kecil Cap

Hampir seluruh rantai pasokan mainan berada di luar negeri. JPMorgan menandai mainan dan perlengkapan olahraga sebagai sektor yang paling sensitif terhadap penghapusan IEEPA.

Saham-saham ini dijual secara agresif karena ketakutan tarif. Pada hari putusan positif, mereka adalah jenis saham mid-cap yang langsung melonjak sebelum analis bahkan memperbarui model mereka.

Apa yang Perlu Diperhatikan pada tanggal 14

Sinyal Pengembalian Tarif
Jika pengadilan menginstruksikan Bea Cukai AS untuk mengembalikan tarif yang dikumpulkan, ini menjadi kejutan neraca. Sekitar miliar sudah dikumpulkan. Bahkan pengembalian parsial berarti arus kas instan yang menyesuaikan harga saham secara keras.

Risiko Tindakan Balasan Gedung Putih
Pasar akan memantau setiap upaya untuk langsung beralih ke otoritas Seksi 301 atau 232. Jika headline itu muncul dengan cepat, reli bisa memudar dalam satu jam pertama.

Reaksi Dolar
Penurunan DXY yang tegas melewati 103 atau bahkan 102 akan mengonfirmasi bahwa pasar memperlakukan ini sebagai pembalikan struktural, bukan penundaan sementara.

Ini adalah salah satu peristiwa makro langka yang langsung berpengaruh pada laba. Bukan harapan, bukan panduan, bukan sentimen. Uang nyata, margin nyata, penyesuaian harga nyata.