Dari Peringatan Hingga Keruntuhan: Pelajaran Manajemen Risiko dari Zhu Su dan Three Arrows Capital

Pada tahun 2021, ketika pasar crypto sedang berada di puncak siklus bull (bull cycle), Zhu Su - salah satu tokoh terkemuka dari Three Arrows Capital - telah mengingatkan komunitas investasi tentang satu hal yang sangat penting: pentingnya pengelolaan risiko selama masa-masa pasar yang sedang aktif.

Peringatan Pelopor

Dalam podcast bulan Februari 2021, Zhu Su tidak hanya berbagi pandangan positif tentang Bitcoin, dia juga memberikan peringatan yang spesifik. Dia memprediksi Bitcoin bisa mencapai valuasi dari 50 hingga 100 triliun dolar, yang setara dengan harga 2,5 juta dolar per koin. Namun, pernyataan paling menarik dari Zhu Su adalah: jangan mencoba untuk “menangkap” puncak pasar, karena hal ini bisa membuat investor “terbang” dalam fase siklus super ini.

Kejayaan dan Keruntuhan

Sepertinya Three Arrows Capital tidak mengikuti nasihat yang pernah diberikan Zhu Su. Tidak lama setelah prediksi ini, dana investasi besar terus mengakumulasi risiko melalui utang besar dan posisi yang terlalu terkonsentrasi. Akibatnya, Three Arrows Capital harus menghadapi keruntuhan yang tak terhindarkan, meninggalkan kekosongan utang sebesar 3,5 miliar dolar di pasar.

Pelajaran tentang Pengelolaan Risiko

Keruntuhan Three Arrows Capital dan penahanan Zhu Su kemudian menjadi bukti nyata akan bahaya mengabaikan prinsip pengelolaan risiko. Kisah ini mengingatkan bahwa, meskipun prediksi tentang prospek jangka panjang crypto berapa lama pun, jika tidak menerapkan disiplin pengelolaan risiko yang tepat, organisasi atau investor mana pun bisa menghadapi konsekuensi yang tidak terduga.