Pasar saat ini cukup menarik—— ketika saham AI di pasar saham AS berfluktuasi di level tinggi, obligasi ditekan oleh ekspansi fiskal, dana justru seperti sudah sepakat, secara kolektif mengalir ke logam kuning, perak, tembaga, dan aluminium yang sudah lama dikenal. Kenapa? Karena aset lain memiliki perangkap masing-masing, sementara komoditas sumber daya sedang berada dalam ritme “resonansi tiga periode” yang menggabungkan manfaat jangka pendek, menengah, dan panjang.

Dalam jangka pendek, pasar sangat optimis terhadap ekspektasi pelonggaran likuiditas. RMP (Pembelian Manajemen Cadangan) yang diluncurkan Federal Reserve pada Desember tahun lalu awalnya diabaikan pasar, tetapi sekarang terlihat bahwa pasar komoditas sebenarnya sudah mulai bergerak secara diam-diam—dari perak ke emas, lalu ke tembaga dan petrokimia, ekspektasi perbaikan likuiditas secara bertahap mulai terwujud.

Logika jangka menengah lebih kuat: pusat data AI, jaringan energi baru, kendaraan listrik—semua adalah “pengguna besar” logam. International Energy Agency memprediksi bahwa permintaan tembaga global akan meningkat lebih dari 20% dibandingkan tahun 2024 hingga 2030. Dan begitu tren pelemahan dolar terbentuk, harga komoditas yang dihitung dalam dolar secara alami akan naik.

Dalam jangka panjang, ini berkaitan dengan permainan geopolitik. Negara-negara sedang mengumpulkan logam kunci sebagai cadangan strategis, kontrol ekspor semakin ketat. Sumber daya dari “komoditas siklus” berubah menjadi “aset strategis,” sehingga ambang untuk mendapatkannya semakin tinggi, dan ketahanan harga secara alami berbeda dari masa lalu.

Jadi, bull market komoditas saat ini bukan sekadar fluktuasi siklus, melainkan gabungan dari premium atribut mata uang, permintaan industri, dan nilai strategis. Jangan hanya melihat kenaikan tajam logam kuning dan perak akhir-akhir ini, yang benar-benar memiliki elastisitas mungkin adalah logam seperti perak, tembaga, dan aluminium yang memiliki atribut keuangan sekaligus kebutuhan industri. Tapi ingat, suasana hati jangka pendek sudah cukup panas, berhati-hatilah saat membeli di puncak, sebaiknya tunggu koreksi dan lakukan pembagian posisi secara bertahap.

Minum teh sebentar, terus amati perubahan ritme pasar
#bnb