#比特币价格走势 Melihat pandangan terbaru dari Kong Jianping dan Bitwise, logika penggerak harga Bitcoin memang sedang berubah, ini patut menjadi perhatian utama.

Narasi sebelumnya sangat jelas—setiap gelombang kenaikan adalah hasil dari penyebaran kesadaran, dari para geek ke investor ritel hingga ke institusi. Tapi setelah 2024, situasinya berubah. ETF dan posisi besar institusi mengubah pola penawaran dan permintaan, sebagian BTC sedang bertransformasi menjadi aset jangka panjang yang diam, mirip dengan logika emas yang masuk ke sistem bank sentral. Ketika chip dikunci, penjual yang dapat diperdagangkan berkurang, kekuatan penggerak harga beralih dari penyebaran kesadaran ke pengurangan pasokan.

Makna dari perubahan ini adalah—gelombang kenaikan berikutnya mungkin tidak lagi bergantung pada narasi baru atau kepercayaan.

Berdasarkan prediksi Bitwise, dalam sepuluh tahun ke depan Bitcoin lebih cenderung menunjukkan "kekuatan stabil namun volatilitas menurun", dan besar kemungkinannya untuk tidak lagi mengalami kenaikan ekstrem. Mereka menyebutkan bahwa para investor ritel keluar menjelang akhir tahun karena ekspektasi siklus empat tahunan, yang mencerminkan berkurangnya likuiditas cepat.

Sinyal di on-chain juga mengonfirmasi hal ini—posisi besar meningkat, aktivitas aktif mulai berbeda. Jika pasokan memang benar-benar menyusut menjadi kekuatan utama, maka yang perlu diperhatikan selanjutnya adalah tren penguncian whale dan perubahan posisi kontrak, bukan sekadar sentimen pasar. Ini akan menjadi proses kenaikan yang lebih "dingin".