#数字资产市场动态 Jumlah kontrak terbuka di kontrak derivatif Bitcoin menyusut secara signifikan, tren de-leveraging Bitcoin menjadi jelas

Berdasarkan data dari platform data on-chain, ukuran kontrak terbuka derivatif Bitcoin telah menyusut hampir 30% dari puncak historis sebesar 15 miliar dolar AS pada Oktober tahun lalu.

Proses de-leveraging yang signifikan ini sebenarnya cukup bermakna. Posisi leverage berlebihan yang menumpuk di pasar secara bertahap keluar, dan berdasarkan pola sejarah, penyusutan besar kontrak terbuka sering kali menandakan bahwa dasar harga sedang terbentuk secara perlahan. Setelah posisi leverage dibersihkan, fondasi untuk rebound akan menjadi lebih kokoh.

Yang lebih menarik perhatian adalah situasi saat ini—harga sedang naik, tetapi ukuran kontrak malah menurun. Ini besar kemungkinan menunjukkan posisi short sedang dipaksa untuk ditutup secara pasif, pola "short squeeze" yang khas. Selain itu, kenaikan ini didorong terutama oleh kekuatan pembelian spot, bukan oleh pasar palsu yang dibuat oleh leverage, sehingga kenaikan ini memiliki bobot yang lebih nyata.

Namun, jangan terlalu optimistis. Lembaga analisis data derivatif menunjukkan bahwa pasar saat ini jauh dari memasuki fase pasar bullish struktural, rebound saat ini lebih mirip sebagai respons pasif terhadap volatilitas harga. Jika harga koin kembali melemah, posisi kontrak mungkin akan terus menyusut, dan siklus penyesuaian akan memanjang.

Secara realistis, tekanan jual jangka pendek diperkirakan akan perlahan-lahan terlepas, dan rebound yang didorong oleh spot memang patut diperhatikan. Tapi untuk memicu tren besar yang sesungguhnya, diperlukan sinyal tambahan dari aspek fundamental dan likuiditas. $BTC