#美国民主党BlueVault Rabu yang mengalami sedikit penurunan itu, justru membuat seluruh pasar menjadi tegang

Lihat reaksi dari berbagai pasar global kemarin:

Pasar saham AS secara kolektif melemah—Dow Jones turun 0.09%, S&P 500 turun 0.53%, Nasdaq lebih parah, turun 1%. Harga minyak berfluktuasi antara 59 hingga 62 dolar, akhirnya tidak naik maupun turun. Dolar AS juga mulai berbalik arah ke bawah.

Namun yang aneh di sini: emas, perak, $BTC, $ETH sebagai aset safe haven justru naik.

Apa yang dijelaskan oleh fenomena ini?

**Sinyal pertama**: Korelasi pasar kembali ke ritme normal. Di satu sisi adalah kepercayaan terhadap keuangan tradisional yang runtuh (pasar saham AS dan dolar AS keduanya melemah), di sisi lain tidak ada yang berani keluar sepenuhnya (terus melakukan bottom fishing emas dan mata uang kripto). Selain perak, kemarin tidak ada pasar yang menunjukkan lonjakan besar sebagai penopang. Para bullish tidak berani mengejar, para bearish tidak berani menekan, semua orang menunggu cerita baru untuk menentukan harga. Jika pasar keluar dari fundamental, hanya mengandalkan narasi, maka akan masuk ke zona ketidakpastian dengan volatilitas tinggi.

**Sinyal kedua**: Ketakutan yang ada setiap hari berubah-ubah. Senin takut independensi Federal Reserve (Powell dikabarkan dipanggil), Selasa takut tidak ada lagi pemangkasan suku bunga, Rabu takut konflik geopolitik (Greenland, Iran). Peristiwa risiko seperti antrean, satu demi satu muncul.

**Sinyal ketiga yang paling penting**: Kebanyakan orang hanya melihat VIX (tutup kemarin 16.75), tetapi dana pintar memantau VVIX. VVIX menembus level 100 (tutup di 104.85), yang berarti pasar sedang membeli asuransi untuk "volatilitas itu sendiri". Ini bukan taruhan terhadap penurunan jangka pendek, melainkan persiapan untuk "emosi masa depan yang benar-benar kehilangan kendali". Tingkat ketidakpastian ini sudah melampaui batas lindung risiko biasa.