Melihat suatu koin yang mengalami lonjakan 51% dalam satu hari dan berkali-kali lipat dalam 30 hari, banyak orang ingin ikut serta dalam tren ini. Tapi saya ingin menyiram sedikit air dingin—gelombang pasar ini tampaknya peluang, sebenarnya adalah skema tipuan pasar untuk mengeruk keuntungan dari para investor ritel.

Pertama, mari kita lihat data on-chain sebagai bukti. Dengan melacak alamat-alamat utama yang memegang koin ini, ditemukan bahwa alamat teratas langsung menguasai 78,65% dari total kepemilikan. Jika dijumlahkan, sepuluh besar pemegang saham menguasai lebih dari 84,34%. Apa artinya? Sebagian besar dari 80% lebih dari kepemilikan pasar dipegang oleh sejumlah kecil dana besar, sementara kepemilikan yang dimiliki oleh investor ritel sangat kecil dan tidak cukup untuk mempengaruhi pasar.

Lebih menyakitkan lagi adalah jejak pergerakan harga. Koin ini awalnya turun dari 0.28661 ke 0.24886, penurunan hampir 14%, dan banyak investor ritel yang tidak tahan panik lalu menjualnya. Hasilnya? Kepemilikan hampir habis terambil, bandar kemudian membalikkan posisi dan menarik harga ke 0.26352, dengan kenaikan 51.86% dalam satu hari. Siapa yang menjual rugi, siapa yang mengejar dan terjebak, inilah kenyataan pasar.

Mengapa strategi ini begitu efektif? Karena ini bermain dengan psikologi. Pertama, mereka menjatuhkan harga agar membuat orang panik dan keluar, lalu mereka menarik dan memancing orang untuk membeli di harga tinggi—tidak peduli apakah Anda melakukan long atau short, akhirnya semuanya salah. Setelah satu putaran, dana mengalir dari tangan investor ritel ke tangan para bandar besar.

Untuk menilai apakah suatu koin dikendalikan secara manipulatif, dua indikator utama harus diperhatikan: tingkat konsentrasi kepemilikan dan hubungan antara jumlah sirkulasi dan kendali sebenarnya. Ketika kedua data ini sangat tidak seimbang, kekuasaan penetapan harga pasar berada di tangan segelintir orang, dan sisanya hampir pasti hanya bertaruh.