Rupee Kembali Menguat: Langkah Strategis RBI Melemahkan Nilai Tukar 100 USD ke INR

Rupiah India menunjukkan ketahanan yang signifikan pada hari Rabu saat Reserve Bank of India (RBI) turun ke pasar valuta asing dengan intervensi yang tegas. Pasangan USD/INR turun tajam lebih dari 1% untuk mendekati angka 90,00, menarik kembali secara substansial dari rekor tertinggi terakhir di 91,56. Koreksi ini menandai titik balik bagi mata uang yang telah berjuang melawan Dolar AS sepanjang tahun, mengalami penurunan sekitar 6,45%.

Intervensi RBI Mendukung Rupiah

Tindakan bank sentral terbukti berperan penting dalam membalikkan tren penurunan Rupiah India. Beberapa trader melaporkan melihat institusi perbankan milik negara secara agresif memasok dolar AS ke pasar, yang diyakini secara luas melaksanakan arahan RBI baik dalam segmen perdagangan spot maupun Non-deliverable Forward (NDF). Langkah terorganisir ini mencerminkan komitmen RBI untuk mencegah kerusakan lebih lanjut pada mata uang domestik, yang mendapatkan predikat sebagai performa terburuk di Asia tahun ini.

Waktu intervensi ini menyoroti kekhawatiran yang meningkat tentang keluar masuk modal yang terus-menerus mengganggu pasar saham India. Tidak adanya kesepakatan perdagangan konkret antara Amerika Serikat dan India telah menciptakan kekosongan yang terus mengalirkan investasi asing. Data terbaru menunjukkan bahwa Investor Institusional Asing (FIIs) mempertahankan posisi jual bersih dalam tujuh dari sebelas bulan terakhir, dengan bulan Desember saja terjadi pengurangan kepemilikan asing sebesar Rs. 23.455,75 crore dari saham India.

Sinyal Kebijakan Moneter Dukung Pemulihan

Gubernur RBI Sanjay Malhotra menyampaikan sinyal yang meyakinkan kepada pasar melalui pernyataan terbaru, menunjukkan bahwa suku bunga akan tetap pada tingkat akomodatif selama periode yang diperpanjang. Ia juga menyoroti bahwa pembacaan PDB terbaru menunjukkan perkembangan yang tidak terduga, mendorong bank sentral untuk menyempurnakan metodologi perkiraan ekonomi mereka. Yang paling menonjol, Malhotra memproyeksikan bahwa penyelesaian perdagangan yang berhasil antara India dan AS dapat menyumbang hingga 0,5% terhadap pertumbuhan PDB nasional secara keseluruhan, memberikan motivasi tambahan untuk dukungan berkelanjutan terhadap rupiah.

Dinamika Dolar Global dan Arus Pasar

Sementara Rupiah melakukan pemulihan, Dolar AS secara umum mengalami performa campuran selama perdagangan hari Rabu. Indeks Dolar (DXY), yang menjadi tolok ukur kekuatan Dolar di enam mata uang utama, naik tipis sebesar 0,17% untuk menetap di sekitar 98,40, rebound dari level terendah delapan minggu di dekat 98,00 hari Selasa.

Penguatan dolar yang modest ini terjadi meskipun indikator ekonomi dari Amerika Serikat menunjukkan kekhawatiran. Data pasar tenaga kerja untuk Oktober dan November menunjukkan gambaran yang lebih lemah: laporan Nonfarm Payrolls (NFP) gabungan menunjukkan kehilangan pekerjaan sebanyak 105K di Oktober diikuti hanya 64K penambahan di November, sementara Tingkat Pengangguran naik ke 4,6%, tertinggi sejak September 2021. Pertumbuhan Penjualan Ritel sama sekali tidak berkembang secara bulanan saat kenaikan 0,1% diharapkan, dan pembacaan PMI awal memburuk dengan PMI Komposit turun ke 53,0 dari 54,2 bulan sebelumnya.

Analis pasar berpendapat bahwa angka-angka mengecewakan ini, meskipun mengkhawatirkan untuk narasi ekonomi, kecil kemungkinannya akan memicu penyesuaian kebijakan Federal Reserve dalam jangka pendek mengingat distorsi dari penutupan pemerintah AS. Alat CME FedWatch saat ini menunjukkan probabilitas minimal pemotongan suku bunga selama pertemuan kebijakan Januari 2026. Perhatian kini beralih ke data Indeks Harga Konsumen bulan November, yang dijadwalkan dirilis hari Kamis, yang dapat memberikan panduan baru tentang dinamika inflasi dan trajektori Fed.

Gambaran Teknis: Kekuatan Rupiah Terlihat dari Struktur Harga

Secara teknis, USD/INR menunjukkan ketahanan dengan pasangan diperdagangkan di 90.5370 pada kerangka waktu harian. Harga tetap kokoh di atas Exponential Moving Average (EMA) 20 hari yang sedang naik, saat ini berada di 90.1278, yang terus mengikuti tren naik dan mempertahankan posisi teknikal bullish.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di 59.23, dengan nyaman di atas garis tengah 50 dan mengonfirmasi momentum konstruktif setelah rebound dari wilayah overbought yang sebelumnya tinggi di angka 70-an. Tingkat momentum moderat ini menunjukkan pasangan memiliki ruang untuk melanjutkan kenaikan tanpa segera memicu sinyal kelelahan.

Dukungan awal terbentuk di level 20-EMA di 90.1278, dengan klaster dukungan kritis yang meluas dari 89.9556 hingga 89.8364. Selama harga tetap di atas jangkar rata-rata bergerak ini, bias teknikal condong ke potensi kenaikan lebih lanjut. Penutupan harian di bawah zona dukungan ini akan menandakan pergeseran menuju konsolidasi, sementara pertahanan harga yang berkelanjutan di atas level ini menjaga peluang apresiasi lanjutan terbuka.

Sensitivitas Rupiah terhadap Kekuatan Eksternal

Rupiah India tetap rentan terhadap kekuatan global dan domestik. Harga minyak mentah memiliki pengaruh besar mengingat ketergantungan berat India pada impor minyak bumi, sementara pergerakan Dolar AS membentuk dinamika perdagangan sebagai standar perdagangan internasional. Aliran investasi asing menjadi faktor penentu lain dari performa rupiah.

Intervensi kebijakan melalui partisipasi langsung RBI di pasar valuta asing dan pengelolaan suku bunga merupakan pengungkit kekuatan tambahan. Kenaikan suku bunga biasanya memperkuat Rupiah dengan menarik aliran carry trade, karena investor internasional berusaha memanfaatkan selisih suku bunga. Fundamental makroekonomi termasuk inflasi, tingkat pertumbuhan (GDP), neraca perdagangan, dan aliran modal asing semuanya berkontribusi terhadap penilaian mata uang. Lingkungan risiko yang menguntungkan cenderung meningkatkan investasi langsung dan tidak langsung asing, memberikan dukungan struktural bagi mata uang tersebut.