Struktur pemegang Bitcoin mengalami perubahan besar: penjualan besar-besaran di level 400k menunjukkan risiko yang lebih besar?

Seorang ekonom terkenal, Peter Schiff, baru-baru ini memperingatkan tentang fenomena pasar yang sering diabaikan—pergantian generasi dari para pemegang koin. Ketika investor lama yang berkomitmen jangka panjang secara bertahap keluar dari pasar dan digantikan oleh pendatang baru yang kurang berpengalaman, pergantian yang tampaknya alami ini dapat menanam benih volatilitas.

Apa arti dari transfer 400k BTC pada bulan Oktober

Berdasarkan data on-chain, pada bulan Oktober, paus dan peserta awal secara kolektif menjual lebih dari 400.000 Bitcoin, dan ini bukan sekadar angka. Transaksi ini menandai pergeseran kepemilikan Bitcoin secara signifikan—dari akun-akun yang mampu menanggung fluktuasi besar, ke alamat baru yang baru masuk dan memiliki daya tahan psikologis yang lebih lemah. Data dari CoinMarketCap mengonfirmasi kebenaran tren ini.

Lebih menarik lagi, indikator on-chain dari CryptoQuant menunjukkan bahwa setelah penjualan ini, Bitcoin terus mengalir ke berbagai bursa besar, menunjukkan tekanan dari para pemegang besar yang mengurangi posisi mereka belum mereda. Ketika lebih dari 400k BTC ini berpindah ke tangan pendatang baru, pasar mungkin sedang mengalami sebuah pergantian kekuasaan yang diam-diam.

Mengapa perubahan ini dapat memperbesar risiko penurunan

Logika utama Schiff sangat sederhana: Pemegang koin yang berpengalaman dapat bertahan di pasar bearish, sementara pendatang baru cenderung panik dan menjual. Ini bukan masalah karakter, tetapi masalah psikologi—ketika akun mengalami kerugian floating, siapa yang lebih mudah runtuh secara mental?

Saat ini, harga BTC berfluktuasi sekitar $95.000, rebound dari $85.000 di akhir Oktober. Tapi risiko muncul jika pasar kembali turun, karena kelompok pendatang baru yang memegang 400k BTC ini bisa menjadi “angsa hitam” yang memicu kejadian tak terduga. Data sejarah menunjukkan bahwa setiap kali terjadi penyesuaian besar pertama setelah masuknya banyak pendatang baru, biasanya memicu reaksi berantai berupa kepanikan.

Kebenaran pasar yang terungkap dari indikator on-chain

Dari 55.330.440 alamat yang memegang koin, konsentrasi 10 alamat teratas hanya sebesar 5,87%, menunjukkan tingkat distribusi Bitcoin yang cukup tersebar. Tapi inti masalahnya adalah berapa lama alamat-alamat baru ini telah memegang koin? Berdasarkan distribusi usia dompet on-chain, proporsi alamat baru sedang meningkat, yang sangat sesuai dengan kekhawatiran Schiff.

Volume masuk ke bursa yang terus tinggi juga mengonfirmasi hal ini—pemegang besar menjual, pendatang baru membeli, dan mereka antre di bursa menunggu harga rebound. Jika rebound tidak sesuai harapan, mereka bisa menjadi sumber penjualan berikutnya.

Tantangan nyata yang dihadapi pasar

Perubahan ini bukan sekadar “redistribusi kekayaan”, melainkan perubahan dalam struktur risiko pasar. Para analis industri juga memperhatikan fenomena ini, menganggap bahwa pergeseran dari pengguna awal ke pengguna berikutnya sesuai dengan karakteristik akhir dari siklus pasar kripto.

Namun, ada juga yang berpendapat bahwa kapasitas institusi untuk menyerap tekanan ini cukup besar. Tapi kembali lagi, ketika institusi juga sedang menunggu dan mengamati, siapa yang akan menampung penjualan dari pendatang baru?

Pelajaran penting bagi trader adalah: perhatikan level support, data aliran masuk bursa, dan perubahan alamat pemegang koin—semua ini secara diam-diam sedang mengubah lanskap pasar Bitcoin.