Bitcoin melonjak sebesar 4% tadi malam, tetapi saya lebih peduli tentang rebound epik yang didorong oleh "Stealth QE" di tahun 2026.

Tadi malam, Bitcoin menembus beberapa level dalam waktu singkat, dengan kenaikan 24 jam sebesar 3,91%. Fluktuasi pasar yang tampaknya biasa ini bisa menjadi prolog dari skenario yang jauh lebih besar—sementara semua orang memperhatikan candlestick merah dan hijau di layar, neraca Federal Reserve secara diam-diam menulis ulang masa depan cryptocurrency.
Pasar di tahun 2025 telah mengajarkan kita satu hal: jangan tertutup oleh keuntungan dan kerugian jangka pendek. Di balik data suram tentang penurunan 6% untuk tahun ini dan penurunan lebih dari 20% di Q4, rebound struktural yang didorong oleh "Stealth QE" sedang diam-diam berkembang.
"Tough talk" Fed versus tindakan nyata
Meskipun Powell dan lainnya terus menekankan "inflasi terkendali" secara publik, Fed New York telah merencanakan pembelian cadangan sekitar $40 miliar dari 12 Desember hingga 14 Januari. Langkah ini sejalan dengan peringatan Arthur Hayes— Departemen Keuangan AS dan Fed melakukan "pencetakan uang" tanpa darah melalui "Standing Repo Facility (SRF)."
Yang lebih penting, Fed secara eksplisit menyatakan bahwa pengencangan kuantitatif (QT) akan resmi berakhir pada Desember 2025. Data historis tidak pernah berbohong:
• Pada 2013, Fed memperluas neraca, menandai awal pasar bullish Bitcoin
• Pada 2020-2021, ekspansi neraca agresif Fed mendorong Bitcoin dari $3.800 menjadi $69.000
• Pada 2022, pengurangan neraca membawa BTC ke pasar bearish
Indeks Dolar AS (DXY) saat ini berada di level resistansi kritis. Sejak 2015, setiap kali DXY mendekati resistansi, itu menjadi jendela emas untuk membeli aset risiko. Setelah DXY menembus di bawah zona ini di awal 2025, saat ini sedang menguji dari bawah—ini adalah latar makro yang tepat yang telah didambakan oleh para bulls crypto.
"Skizofrenia" institusional: ETF berjalan, paus sedang makan
Aliran modal di tahun 2025 menampilkan gambaran aneh: inflow ETF bersih sebesar $22,94 miliar dalam 10 bulan pertama, tetapi outflow bersih sebesar $3,16 miliar dan $1,64 miliar di November dan Desember secara berturut-turut. Investor ritel panik menjual, sementara kelompok lain diam-diam mengakumulasi.
MicroStrategy (sekarang Strategi) adalah contoh tipikal. Per 11 Januari 2026, perusahaan memegang 687.410 BTC, bernilai sekitar $51,8 miliar, dengan keuntungan unrealized sebesar $13,63 miliar. Lebih penting lagi, mereka terus meningkatkan kepemilikan mereka—dari 528.000 BTC pada April 2025 menjadi 687.000 BTC, meskipun biaya rata-rata naik dari $67.500 menjadi $75.300.
Divergensi "penjualan ritel, pembelian institusional" ini tercermin jelas dalam indikator on-chain. Pemegang jangka pendek telah menghabiskan lebih dari 70 hari dengan rasio laba output yang digunakan (SOPR) di bawah 1, menunjukkan bahwa trader jangka pendek "memotong kerugian." Ini adalah fitur klasik dari dasar-dasar historis—uang pintar mengakumulasi dalam kepanikan, sementara uang bodoh melarikan diri karena takut.
Divergensi antara outflow ETF dan akumulasi institusional yang berkelanjutan mengungkapkan kebenaran brutal: saat harga turun, penarikan ETF yang didorong ritel terjadi, tetapi investor institusional inti sedang memposisikan diri untuk rebound.
Data on-chain: Bitcoin "sedang diskon"
Saat ini, Bitcoin diperdagangkan di kisaran $88.000–$91.000, dengan beberapa metrik on-chain menunjukkan bahwa harganya mendekati "zona nilai" historis:
Rasio NVT dinamis dan model valuasi seperti Bitcoin Yardstick menunjukkan kesimpulan yang sama—BTC undervalued. Penarikan kembali di akhir 2025 melemahkan "rasio alamat laba," dengan pemegang jangka panjang menjual lebih banyak, tetapi ini juga menciptakan jendela masuk yang lebih menarik untuk modal jangka menengah dan panjang.
Perlu dicatat bahwa biaya rata-rata MicroStrategy adalah $75.353. Ketika harga pasar mendekati atau turun di bawah level ini, itu seperti membeli dengan "harga grosir"—seringkali titik masuk jangka menengah hingga panjang yang sangat baik secara historis.
2026: Dari "Stealth" ke "Rebound" yang "Terbuka"
Secara keseluruhan, tiga petunjuk utama sedang bersatu:
Makro secara makro, Fed mengakhiri QT dan memulai "Stealth QE," membuka kembali keran likuiditas. Defisit tahunan pemerintah AS sebesar $2 triliun akan memaksa Fed untuk terus menyuntikkan likuiditas melalui alat seperti SRF, yang secara efektif setara dengan QE.
Secara institusional, pemegang jangka pendek keluar dengan kerugian, sementara pemegang jangka panjang tetap teguh. Outflow ETF jangka pendek tidak dapat menyembunyikan posisi strategis jangka panjang institusi.
Dari segi valuasi, indikator on-chain menunjukkan BTC berada di zona nilainya, dengan rasio risiko-imbalan yang menarik.
Pengalaman historis menunjukkan bahwa pengembalian kuartal pertama Bitcoin rata-rata sekitar 50%. Saat kebijakan Fed beralih dari "mengendalikan inflasi" ke "mendukung pertumbuhan" di tahun 2026, dikombinasikan dengan akumulasi yang berkelanjutan oleh institusi di tengah volatilitas, "rebound strategis" Bitcoin bukan hanya koreksi harga tetapi peluang struktural yang dibentuk oleh perubahan kebijakan moneter dan pergeseran perilaku institusional.
Tentu saja, risiko tetap ada. Ketidakpastian regulasi, konflik geopolitik, dan kemungkinan bahwa "Stealth QE" berkinerja buruk dapat memperkenalkan variabel. Tetapi bagi investor yang mampu menahan volatilitas, ini mungkin adalah jendela penempatan terbaik sejak 2022.
Apakah menurut Anda Bitcoin bisa menembus $100.000 di tahun 2026? Atau ini hanya "dead cat bounce"?
Jangan ragu untuk berbagi pendapat Anda di komentar—apakah ini "konspirasi" oleh institusi atau "sinyal positif" makro? Jika artikel ini membantu Anda memahami logika pasar, silakan like dan bagikan agar lebih banyak orang dapat memanfaatkan peluang yang dibawa oleh "Stealth QE"!
Ikuti akun ini untuk analisis pasar crypto mendalam dan wawasan institusional. #btc $BTC