Peralihan strategi protokol tingkat institusi yang ditunjukkan melalui investasi di BitMine: Cathie Wood berbicara tentang masa depan blockchain

ARK Invest yang dipimpin oleh Cathie Wood memberikan keputusan investasi yang menunjukkan titik balik penting dalam strategi aset digital. Latar belakang di balik perusahaan ini menjadi institusi besar yang memegang Ethereum dan melakukan investasi di BitMine mencerminkan pemikiran strategis mendalam dalam pemilihan protokol.

Era Baru yang Dibuka oleh Agentic AI dan Smart Contract

Perbaikan dramatis dalam lingkungan regulasi sedang mengubah secara besar-besaran penggunaan teknologi blockchain. Menurut pandangan Cathie Wood, dari posisi yang dulu antagonis terhadap regulasi, saat ini sedang berlangsung transisi menuju lingkungan yang lebih ramah yang dipimpin oleh legislasi. Terutama dengan munculnya konsep Agentic AI, kombinasi AI agen yang menjalankan tugas secara otonom dan smart contract dipandang sebagai inti dari infrastruktur keuangan generasi berikutnya.

Pada tahap awal internet, lapisan pembayaran asli tidak ada, tetapi blockchain memberikan jawaban atas tantangan selama 30 tahun ini. Dalam sistem keuangan konvensional, biaya transaksi sebesar 2–3,5% berfungsi sebagai “pajak sistem”, tetapi angka ini diperkirakan akan turun menjadi sekitar 1%. Di pasar berkembang seperti Afrika, penurunan dramatis dari 20% ke 1% juga dianggap mungkin.

Mekanisme Masuk Dana Institusional: Mengapa Ethereum?

Dalam pengamatan pasar Cathie Wood, pilihan protokol menjadi sangat penting saat institusi besar membangun strategi aset digital. Pilihan Coinbase Layer 2 network Base dan protokol Layer 2 Robinhood yang keduanya berbasis Ethereum menunjukkan posisi mereka dalam hierarki protokol.

Meskipun Solana pernah menunjukkan keunggulan performa sementara, suara dari investor institusional menunjukkan kesimpulan berbeda. Biaya transaksi yang tinggi dan kecepatan proses yang lambat tidak mengurangi kepercayaan terhadap desentralisasi dan keamanan Ethereum. Di sisi lain, Solana kemungkinan besar akan tetap unggul dalam aplikasi konsumen.

Signifikansi Investasi BitMine Secara Praktis

Alasan ARK Invest melakukan investasi di BitMine adalah untuk mencari solusi praktis terhadap kendala struktural yang dihadapi oleh institusi yang memegang Ethereum. Pembelian langsung dana Ethereum atau ETF konvensional menghadapi masalah pajak (risiko kehilangan insentif pajak karena ketentuan “penghasilan buruk”) dan biaya ganda.

Vault Ethereum BitMine menawarkan manfaat operasional yang tidak bisa dicapai ETF tradisional, seperti staking. Bagi Cathie Wood, yang juga merupakan investor dasar di Circle, ekspansi cepat pasar stablecoin dan kenyataan bahwa sebagian besar diperdagangkan di atas Ethereum menjadi dasar penting dalam pengambilan keputusan investasi.

Penyesuaian Prediksi Bitcoin 150 Ribu Dolar dan Faktor Pasar Baru

Kejutan terbesar di pasar aset digital adalah peran stablecoin yang secara tak terduga menggantikan peran Bitcoin di pasar berkembang dengan kecepatan yang luar biasa. ARK Invest awalnya memperkirakan Bitcoin akan mencapai 150 ribu dolar pada tahun 2030, tetapi kini mempertimbangkan penyesuaian kecil terhadap perubahan dinamis ini. Sementara kontribusi dari pasar berkembang mungkin sedikit berkurang, posisi Bitcoin sebagai pintu masuk utama institusi dan sebagai alat penyimpan nilai pengganti emas tetap tidak berubah.

Bahkan dengan penyesuaian ini, diperkirakan dalam lima tahun Bitcoin akan menembus 1 juta dolar dan berpotensi jauh melampauinya.

Hierarki Portofolio Aset Kripto

Investasi utama di pasar terbuka adalah Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH). Dalam bidang dana pribadi, posisi besar di Solana (SOL) telah diatur ulang secara strategis mengikuti performa Ethereum yang lebih unggul baru-baru ini. Ketiga aset ini membentuk “Top 3” investasi inti.

Perhatian juga tetap tertuju pada jaringan Layer 2. Dari sudut pandang edukasi investor, aset-aset ini dianalisis menggunakan kerangka kerja yang dikenal oleh institusi, seperti rasio risiko-pengembalian dan Sharpe ratio, dan studi akademik sedang disiapkan.

Strategi Penempatan di Sektor Perusahaan Terbuka

Dalam dana utama ARK (ARKK, ARKF, ARKW), Coinbase, Circle, dan Robinhood masuk dalam 10 besar. Robinhood meskipun bukan perusahaan kripto murni, menunjukkan minat tinggi terhadap evolusi strategi kripto mereka. Setelah sempat mengecil, perusahaan ini kini berupaya keras memasuki bidang kripto, dengan pengumuman produk baru dan acara untuk analis yang menegaskan target “menang sepenuhnya”.

Sementara itu, MicroStrategy sangat fokus pada Bitcoin, tetapi Coinbase menawarkan eksposur yang lebih luas ke pasar kripto secara keseluruhan. Posisi strategis Bitmine diperkirakan akan meningkat seiring meningkatnya popularitas Ethereum di kalangan institusi.

Penilaian Tenang terhadap Ancaman Komputer Kuantum

Sebagai tema jangka panjang yang berkaitan dengan keberlangsungan blockchain, perkembangan komputer kuantum sering dibahas. Namun, evaluasi berkelanjutan dari tim Cathie Wood menunjukkan bahwa kemajuan teknologi kuantum saat ini sebagian besar kecil dan masih jauh dari lompatan teknologi nyata. Kemungkinan besar, pengaruh signifikan terhadap Bitcoin akan terjadi pada akhir dekade 2030-an atau awal 2040-an.

Poin menarik adalah kecepatan perkembangan AI yang jauh melampaui prediksi awal, sehingga banyak tugas yang sebelumnya diharapkan akan dilakukan oleh komputer kuantum kemungkinan akan diselesaikan terlebih dahulu oleh AI. Kinerja AI tidak menunjukkan batas yang jelas dan terus meningkat seiring peningkatan daya komputasi, yang diperkirakan akan mengarahkan aliran modal ke bidang AI.

Strategi Transparansi: Adaptasi terhadap Perubahan Pasar

Strategi ARK Invest yang mempublikasikan catatan transaksi harian dan hasil riset di media sosial dimulai sebagai respons terhadap transformasi struktural pasar setelah krisis keuangan 2008. Krisis 2008-2009 menyebabkan hilangnya kepercayaan investor terhadap sistem keuangan, sehingga muncul kebutuhan untuk komunikasi “dengan frekuensi yang sama” dengan manajer dana.

Selama pandemi, pendekatan ini menunjukkan hasil tak terduga. Investor di seluruh dunia tetap di rumah, dan penjelasan transaksi harian ARK di YouTube dibuat dalam jumlah besar, terutama di Asia, yang membantu membangun citra global.

Potensi AI Mengungguli Dana Investasi

AI paling mudah menggantikan investasi pasif dan strategi yang sensitif terhadap benchmark. Strategi ini sudah sangat terstandardisasi dan didominasi oleh saham teknologi besar (Mag 6) yang berorientasi keamanan.

Di sisi lain, strategi ARK memiliki bagian yang tidak dapat dijelaskan oleh analisis faktor masa lalu, karena masa depan berbeda dari masa lalu. Strategi kuantitatif mungkin akan dikomersialisasi oleh AI, tetapi strategi yang bergantung pada riset orisinal akan tetap memanfaatkan AI sebagai alat, dan menggabungkan kreativitas manusia untuk menciptakan nilai.

Pentingnya Timing dalam Siklus Inovasi

Pada akhir 1990-an, meskipun terjadi ledakan internet dan bioteknologi, aliran modal sangat besar, tetapi teknologi belum siap untuk skala. Contohnya, analisis genom manusia pertama pada 2003 memerlukan biaya 2,7 miliar dolar, sekarang bisa dilakukan dengan 200 dolar.

Secara paradoks, saat sektor inovasi menunjukkan performa terburuk di pasar saat ini, itu adalah sinyal awal dari awal pasar bullish yang sehat. Saat sentimen investor paling pesimis dan peluang utama terabaikan, itulah saat munculnya peluang kenaikan besar berikutnya.

Saat blockchain sedang memasuki siklus ini, pengembangan lingkungan yang memungkinkan sistem keuangan konvensional lebih banyak berinteraksi dengan aset baru ini akan menjadi titik balik penting secara fundamental bagi seluruh pasar.