Mengapa aplikasi kripto beralih ke "fondasi tak terlihat"

Teori Fat Protocol oleh Joel Monero pada tahun 2016, dan Teori Aplikasi Fat oleh Weshti pada tahun 2022—industri kripto selalu mencari model akumulasi nilai. Namun hingga tahun 2025, industri ini berada di titik balik yang menentukan. Aplikasi kripto sendiri telah menjadi barang standar yang tidak dapat dibedakan.

Batasan optimalisasi infrastruktur dan penurunan manfaat marginal

Selama ini, industri telah menghabiskan sumber daya besar untuk meningkatkan infrastruktur dan teknologi. Inovasi algoritma Automated Market Maker (AMM), penyempurnaan mekanisme penyelesaian, pengurangan biaya bukti nol—hasil teknisnya tak terhitung jumlahnya.

Namun kenyataannya keras. Biaya data oracle menurun 1 basis poin. Suku bunga pinjaman naik 10 basis poin. Ketepatan harga di bursa terdesentralisasi meningkat. Hampir tidak ada pengguna yang tergerak oleh perbaikan ini.

Yang benar-benar dicari pengguna adalah antarmuka yang sudah mereka kenal. Keunggulan teknis yang “tak terlihat” tidak meningkatkan pengalaman pengguna.

Menuju era dominasi front-end

Fenomena ini sudah jelas di garis depan industri. Aplikasi utama seperti Polymarket, Kalshi, Hyperliquid, Aave, Morpho, Fluid, mengarahkan sumber daya mereka ke kolaborasi B2B.

Strategi mereka sederhana namun efektif: bukan mengadaptasi pengguna baru ke proses on-chain yang rumit, melainkan memilih berfungsi sebagai “layanan dasar transparan” di belakang platform lain.

Secara konkret, daripada memaksa 25 juta pengguna baru menginstal plugin browser dan mengelola kunci rahasia, lebih realistis mengintegrasikan “fitur hasil” ke platform yang sudah ada seperti Robinhood, dan mengarahkan aset pengguna langsung ke pasar pinjaman mereka sendiri. Integrasi dan kemitraan adalah pemenang. Jalur distribusi adalah pemenang. Front-end akan menjadi pemenang.

Masa depan yang ditunjukkan oleh model Coinbase

Contoh paling jelas dari tren ini adalah Coinbase. Pengguna meminjam USDC dengan menjaminkan Bitcoin (cbBTC) di platform mereka. Volume transaksi ini mengalir ke pasar pinjaman Morpho di Base chain.

Menariknya, Aave dan Fluid di Base chain yang sama menawarkan suku bunga yang lebih baik untuk pinjaman stablecoin dengan jaminan cbBTC. Alasan Morpho tetap dominan jelas—pengguna Coinbase bersedia membayar biaya tambahan demi kenyamanan “operasi yang terlihat”.

Tidak semua aplikasi akan tenggelam

Namun, tidak semua aplikasi akan bergantung pada “layanan dasar tak terlihat”. Ada perusahaan yang fokus pada B2C dan tidak mengutamakan B2B2C. Tapi mereka harus melakukan rekonstruksi fundamental.

Penyesuaian prioritas inti. Redesign logika pendapatan. Rebuild penghalang kompetisi. Optimalisasi strategi pemasaran dan pengembangan. Pemahaman mendalam tentang jalur masuk pengguna ke dunia kripto—semua ini menjadi keharusan.

Paradigma baru dalam distribusi nilai

Aplikasi infrastruktur tidak kehilangan penciptaan nilai. Sebaliknya, platform front-end yang menguasai lalu lintas pengguna yang sebenarnya akan menguasai pangsa nilai yang lebih besar.

Penghalang kompetisi di masa depan tidak akan dibangun berdasarkan likuiditas atau pengalaman native kripto. Mereka akan beralih ke struktur kompetisi yang berfokus pada kemampuan distribusi.