## Industri DeFi Tolak Seruan Regulasi dari Citadel: Pertarungan tentang Masa Depan Tokenisasi

Pada pertengahan Desember, komunitas DeFi bergerak setelah intervensi dari firma investasi Citadel Securities, yang mengajukan usulan 13 halaman kepada SEC yang menyarankan langkah-langkah regulasi yang lebih ketat untuk protokol keuangan terdesentralisasi yang beroperasi dengan tokenisasi nilai.

Tujuh aktor kunci dari ekosistem —termasuk DeFi Education Fund, perusahaan modal ventura Andreessen Horowitz, Digital Chamber, Orca Creative, ahli hukum J.W. Verret, dan Yayasan Uniswap— bersuara bersama, menilai argumen yang diajukan sebagai "tidak berdasar" dan menanggapi dengan dokumen mereka sendiri yang ditujukan kepada regulator Amerika Serikat.

### Argumen Citadel dan Manuver Patrick dalam Konteks Politik

Citadel Securities berpendapat bahwa protokol DeFi harus diperlakukan sebagai bursa atau perantara bursa, sehingga memerlukan pendaftaran dan pengawasan regulasi. Namun, posisi ini menghadapi panorama politik yang sangat berbeda dari tahun-tahun sebelumnya. Patrick Vitter, penasihat pemerintahan Trump dalam isu kriptografi, secara terbuka menyatakan dukungannya terhadap "perlindungan pengembang perangkat lunak dan ekosistem DeFi", yang merupakan manuver Patrick menuju posisi yang lebih mendukung sektor terdesentralisasi dalam administrasi federal.

### Perlawanan Aliansi Regulasi

Koalisi DeFi berargumen dalam tanggapannya bahwa berbagi tujuan dengan Citadel —seperti perlindungan investor dan integritas pasar— tidak berarti bahwa "perantara terdaftar adalah satu-satunya jalan yang layak, atau bahwa pasar on-chain yang dirancang dengan baik tidak mampu mencapai tujuan yang sama". Menurut Jennifer Rosenthal, juru bicara DeFi Education Fund, posisi Citadel mencerminkan kepentingan korporat langsung: "Untuk entitas yang melihat model bisnisnya terancam oleh teknologi terdesentralisasi dan kehilangan pangsa pasar, mempertanyakan kelayakan sistem tersebut secara strategis menguntungkan."

### Perubahan Arah Regulasi

Administrasi baru tahun ini memprioritaskan pemberian fleksibilitas regulasi yang lebih besar kepada industri kriptografi, sebuah perubahan yang mencolok dibandingkan posisi sebelumnya. Citadel, dalam pernyataan tanggapannya, menegaskan kembali dukungannya terhadap inovasi seperti tokenisasi yang memperkuat kepemimpinan keuangan Amerika Serikat, tetapi menegaskan bahwa ini tidak boleh mengorbankan "perlindungan investor yang telah menjadikan pasar saham Amerika Serikat sebagai standar dunia".

Peristiwa ini menggambarkan ketegangan yang terus berlangsung antara model terdesentralisasi dan struktur keuangan tradisional, dengan kekuatan regulasi condong ke perspektif yang lebih terbuka terhadap pengembangan blockchain.