Inilah hal menarik tentang pasar: ketika dunia berubah secara mendasar, investor terkadang hanya... berpura-pura tidak terjadi apa-apa. Mereka menghadapi tembok variabel baru, sinyal yang bertentangan, dan skenario yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perhitungan mental menjadi terlalu kompleks. Jadi apa yang terjadi? Banyak yang memilih untuk tidak melakukan perhitungan sama sekali.

Ini bukan sepenuhnya tidak rasional—lebih seperti kelebihan kognitif bertemu dengan aversi terhadap risiko. Ketika Anda tidak dapat memodelkan realitas baru secara andal, mempertahankan posisi yang ada mungkin terasa lebih aman daripada mengakui bahwa Anda perlu menilai ulang semuanya. Alternatifnya adalah lumpuh: mengakui ketidakpastian terlalu dalam untuk dimodelkan, atau bertahan dengan asumsi kemarin sedikit lebih lama.

Sangat menarik untuk menyaksikan ini terjadi secara langsung. Aset yang seharusnya dinilai ulang tidak dilakukan. Posisi yang seharusnya bergeser tetap diam. Dan terkadang, ketidakaktifan kolektif ini menjadi kekuatan pasar tersendiri—hingga tiba-tiba tidak lagi, dan semuanya dinilai ulang sekaligus.