Saham teknologi sedang mengalami tekanan belakangan ini, dan ada ironi yang cukup aneh yang sedang terjadi. Raksasa perangkat lunak yang secara teori seharusnya mendapatkan manfaat dari gelombang AI justru mengalami pukulan serius. Mengapa? Karena pasar sedang bergulat dengan apa yang disebut para peneliti sebagai 'Dilema Inovator'—paradoks di mana inovasi terobosan mengancam untuk mengkonsumsi model bisnis yang sudah ada.

Inilah yang sedang terjadi: perusahaan perangkat lunak tradisional membangun kerajaan mereka berdasarkan model langganan, infrastruktur warisan, dan dekade pelanggan yang terikat. Sekarang AI mengganggu buku pedoman itu dalam semalam. Investor tidak yakin apakah perusahaan-perusahaan ini dapat beradaptasi dengan cepat, atau apakah startup AI akan dengan mudah mengambil alih pasar mereka. Ketidakpastian ini berujung pada tekanan jual.

Bagi investor crypto yang memperhatikan tren makro, ini penting. Ketika teknologi tradisional mengalami kegagalan, aliran modal pun bergeser. Beberapa uang berputar ke aset yang lebih spekulatif, sementara selera risiko menurun secara umum. Psikologi pasar yang lebih luas—apakah investor merasa FOMO atau takut—memiliki efek spillover terhadap kinerja aset crypto selama siklus ini.