Bagaimana Re7 Labs Mengelola Dampak De-pegging xUSD di Seluruh Aset Ekosistem Senilai $13M

Insiden de-pegging xUSD terbaru telah menimbulkan gelombang di ekosistem Euler Finance, dengan Re7 Labs merespons secara proaktif untuk meminimalkan risiko penularan. Lebih dari $13 juta dana ekosistem menghadapi potensi paparan, mendorong platform untuk mengambil langkah perlindungan yang cepat. Krisis ini menyoroti kerentanan yang dapat muncul ketika stablecoin kehilangan peg-nya dan bagaimana protokol DeFi tetap saling terhubung meskipun ada perlindungan.

Penyelesaian Utang Parsial Stream dan Upaya Pemulihan

Situasi Stream merupakan salah satu elemen yang lebih menstabilkan dari dampak de-pegging. CEO perusahaan meyakinkan para pemangku kepentingan bahwa posisi keuangan inti Stream tetap kokoh dan terlindungi dari volatilitas pasar yang lebih luas. Untuk menunjukkan komitmen dan mengurangi risiko sistemik, Stream telah mulai melunasi sebagian kewajiban pinjamannya di Plasma dan mentransfer sekitar $7 juta USDC dari vault Worldchain Re7 Labs kembali ke protokol. Sementara itu, Re7 Labs telah menerapkan langkah pencegahan dengan melikuidasi semua posisi vault Earn yang terkait dengan xUSD, menetapkan kapitalisasi pasar xUSD menjadi nol, dan menghapus aset tersebut dari mekanisme pasokan Euler Earn secara keseluruhan.

Strategi Mitigasi Risiko Elixir dan Multi-Protokol

Situasi dengan token Elixir-deUSD dan sdeUSD mengungkap risiko saling terkait di seluruh stablecoin derivatif. Ketika Re7 Labs menemukan bahwa beberapa peminjam yang menggunakan deUSD dan sdeUSD sebagai jaminan tetap terhubung dengan Stream, keputusan diambil untuk secara sistematis mengurangi paparan. Ini termasuk menerapkan batas pinjaman yang lebih ketat dan mengalihkan dana dari pasar yang mengandung xUSD, deUSD, dan sdeUSD. Pendekatan de-risking yang agresif terbukti efektif di Plume, di mana semua posisi pinjaman yang didukung sdeUSD telah dilunasi sepenuhnya, menghilangkan satu lapisan risiko sistemik.

Paparan $13.1J yang Belum Terselesaikan Stable Labs

Elemen yang paling mengkhawatirkan tetap posisi USDx dan SUSDx dari Stable Labs. Re7 Labs telah berkomunikasi langsung dengan CEO Stable Labs, Flex, meminta injeksi likuiditas segera agar pengguna yang terdampak dapat keluar dari posisi mereka dengan aman. Namun, dana yang terdampak sekitar $13.114.000 tetap berisiko, dengan Stable Labs belum memberikan respons resmi terhadap permintaan ini. Ketegangan ini mendorong Re7 Labs untuk meningkatkan pendekatannya, berkonsultasi dengan penasihat hukum untuk mengembangkan strategi hukum yang komprehensif dan respons strategis setelah penilaian lengkap terhadap insiden ini selesai.

Pelajaran utama dari rangkaian de-pegging ini adalah bahwa protokol yang kokoh membutuhkan beberapa lapisan manajemen risiko—tidak hanya perlindungan teknis tetapi juga kelincahan operasional dan akuntabilitas kelembagaan.