RINGKASAN PERTEMUAN PERS FED:

Fed memutuskan untuk berhenti sementara siklus pemotongan suku bunga, mempertahankan tingkat 3.5%–3.75% setelah tiga kali pemotongan berturut-turut, dengan alasan bahwa ekonomi AS masih tumbuh secara stabil, pasar tenaga kerja tetap solid, dan inflasi meskipun telah menurun dari puncaknya, tetap di atas target 2%. Penghapusan frasa yang sebelumnya menekankan risiko melemahnya tenaga kerja menunjukkan bahwa kedua risiko inflasi dan pertumbuhan kini lebih seimbang, yang berarti Fed tidak lagi merasa tertekan untuk melonggarkan kebijakan moneter lebih awal, memperkuat skenario suku bunga tinggi yang dipertahankan lebih lama. Namun, keputusan ini tidak sepenuhnya disepakati, ketika dua Gubernur Fed, Stephen Miran dan Christopher Waller, memberikan suara menentang, keduanya mendukung pemotongan tambahan sebesar 0.25%, menunjukkan bahwa dalam internal Fed masih ada pandangan yang lebih lunak.

Dalam bagian pembukaan konferensi pers, Ketua Fed menyatakan bahwa ekonomi AS membuatnya terkejut karena ketahanan yang luar biasa. Meskipun survei menunjukkan sentimen konsumen cukup lemah, pengeluaran riil tetap sangat kuat. Kecepatan perekrutan melambat, tetapi tingkat PHK tetap rendah, menunjukkan pasar tenaga kerja belum melemah. Perusahaan-perusahaan sedang menikmati manfaat dari AI berkat peningkatan produktivitas, sementara properti tetap menjadi titik lemah terbesar ekonomi karena suku bunga tinggi yang berkepanjangan.

Ketika ditanya tentang nada hawkish, Powell menegaskan bahwa Fed belum membuat keputusan apapun tentang waktu pemotongan suku bunga berikutnya dan akan membiarkan data memimpin seluruh proses. Ia menghindari menyebutkan tonggak tertentu untuk inflasi atau pasar tenaga kerja, hanya menegaskan bahwa risiko kini lebih seimbang dan belum terlihat tanda-tanda yang mengkhawatirkan di pasar tenaga kerja. Hal ini menunjukkan bahwa Fed tetap berhati-hati namun tidak tegas, tidak terburu-buru memotong tetapi juga tidak ingin memberi sinyal terlalu keras yang dapat menyebabkan kepanikan pasar.

Mengenai kemungkinan menaikkan suku bunga kembali jika inflasi meningkat, Powell menegaskan bahwa saat ini tidak ada di antara anggota Fed yang menganggap kenaikan suku bunga sebagai skenario dasar, dan menenangkan pasar bahwa puncak suku bunga kemungkinan telah lewat. Namun, mempertahankan suku bunga tinggi dalam jangka panjang tetap menjadi prioritas, untuk memastikan inflasi benar-benar kembali ke target sebelum melonggarkan kebijakan.

Terkait tarif, Ketua Fed berpendapat bahwa sebagian besar dampak terhadap inflasi telah tercermin, kenaikan hanya ringan dan jika tidak ada putaran tarif baru, inflasi kemungkinan akan kembali ke 2%. Namun, inflasi inti PCE saat ini berjalan datar dan belum menunjukkan perkembangan yang jelas, membuat Fed sulit menentukan secara pasti kapan inflasi akan mulai menurun lagi, meskipun skenario pertengahan tahun tetap terbuka.

Dalam pembahasan tentang AI dan pasar tenaga kerja, Powell memberikan pandangan jangka panjang, bahwa AI mungkin memperlambat perekrutan dalam jangka pendek tetapi mendorong peningkatan produktivitas secara signifikan, membantu PDB terus tumbuh. Teknologi biasanya menyebabkan gangguan sementara dalam pekerjaan, tetapi dalam jangka panjang akan menciptakan produktivitas yang lebih tinggi, output yang lebih besar, dan gaji yang lebih baik. Fed sedang memantau secara ketat tren perusahaan yang menunda perekrutan untuk menilai dampak nyata AI terhadap pasar tenaga kerja.

Dari segi politik, Powell menegaskan kembali pentingnya independensi Fed, terutama dalam konteks tekanan dari Presiden Trump dan masalah hukum seputar kepemimpinan Fed. Ia menolak berkomentar tentang penyelidikan Departemen Kehakiman maupun masa depan pribadi setelah masa jabatannya sebagai Ketua Fed berakhir.

Secara keseluruhan, Powell harus berjalan di garis yang sangat tipis. Di satu sisi, ia perlu menjaga nada hawkish yang cukup kuat agar tidak terlihat dipengaruhi oleh Presiden Trump, di sisi lain tidak bisa terlalu keras sehingga ekonomi melemah, pasar keuangan bergejolak, dan meninggalkan warisan negatif. Hal ini menjelaskan mengapa pernyataan awal cukup hawkish tetapi nada menjadi lebih lunak selama konferensi pers.

Pesan terakhir yang disampaikan Fed kepada pasar adalah bahwa ekonomi masih cukup kuat untuk menahan suku bunga tinggi, inflasi belum cukup rendah untuk pemotongan dini, tetapi tren jangka panjang tetap mengarah ke pelonggaran. Dengan kata lain, Fed sedang dalam kondisi mempertahankan suku bunga tinggi untuk sementara waktu sebelum secara bertahap melakukan pemotongan.