Stablecoins Menangani $35 Triliun dalam Transaksi: Apa yang Sebenarnya Diungkapkan Angka tentang Pasar Pembayaran Quadriliun-Dolar

Tahun lalu, stablecoin memproses lebih dari $35 triliun dalam transaksi blockchain, namun angka yang menarik perhatian ini menyembunyikan sebuah kenyataan penting: sebagian besar aktivitas ini tidak terkait dengan pembayaran nyata. Menurut penelitian dari McKinsey dan Artemis Analytics, pembayaran stablecoin yang sebenarnya—termasuk penyelesaian vendor, gaji karyawan, remitansi internasional, dan penyelesaian pasar keuangan—berjumlah hanya $380 miliar. Jika diukur terhadap pasar pembayaran global yang lebih luas sebesar $2 quadriliun, stablecoin masih mewakili bagian yang sangat kecil, yaitu 0,02%, menegaskan betapa banyak pekerjaan yang masih harus dilakukan untuk mengubahnya menjadi jalur pembayaran arus utama.

Ilusi $35 Triliun: Mengapa Angka Volume Transaksi Menyesatkan

Kesenjangan mencolok antara total volume stablecoin dan pembayaran dunia nyata mencerminkan kesalahpahaman mendasar tentang apa yang terjadi di jaringan blockchain. Analisis dari McKinsey dan Artemis Analytics mengungkapkan bahwa sebagian besar dari $35 triliun yang dipindahkan dalam ekosistem stablecoin terdiri dari perdagangan crypto-ke-crypto, transfer internal platform, dan operasi tingkat protokol yang tidak pernah secara langsung melayani pengguna akhir. Perbedaan ini sangat penting saat membandingkan stablecoin dengan jaringan pembayaran tradisional seperti Visa atau Mastercard, yang volume laporannya benar-benar mewakili transaksi konsumen dan bisnis. Kebisingan transaksi di ruang stablecoin mengaburkan utilitas sebenarnya, menciptakan harapan yang tidak realistis tentang penetrasi pasar saat ini.

Mengurai $380 Miliar dalam Pembayaran Stablecoin Otentik

Di mana stablecoin benar-benar memberikan nilai? Laporan dari McKinsey-Artemis mengidentifikasi tiga aplikasi konkret: Transaksi bisnis-ke-bisnis mendominasi dengan volume tahunan sebesar $226 miliar, mencerminkan perusahaan yang menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas dan penyelesaian pemasok. Gaji dan remitansi global merupakan kategori kedua, dengan total $90 miliar per tahun—menangkap janji transfer uang internasional yang lebih cepat dan murah bagi pekerja yang mengirim dana ke rumah. Aktivitas pasar modal, termasuk prosedur penyelesaian otomatis, menyumbang $8 miliar. Ketiga saluran ini menunjukkan peran emerging stablecoin dalam kasus penggunaan tertentu, meskipun mereka hanya sebagian kecil dari ekosistem pembayaran global yang bernilai quadriliun dolar.

Kompetisi Meningkat Saat Pemain Lama dan Perusahaan Kripto Bersatu

Ketertarikan yang meningkat terhadap infrastruktur pembayaran berbasis stablecoin telah memicu kompetisi di antara pesaing yang tak terduga. Raksasa pembayaran tradisional seperti Visa dan Stripe menjajaki jalur penyelesaian berbasis blockchain, sementara perusahaan kripto asli seperti Circle dan Tether terus mempromosikan token mereka sebagai alternatif yang lebih unggul dibandingkan transfer uang internasional yang lambat dan mahal. Konvergensi ini menunjukkan pengakuan terhadap potensi stablecoin, meskipun volume saat ini belum cukup untuk membenarkan hype tersebut. Tekanan kompetitif menunjukkan bahwa penyedia infrastruktur keuangan utama memandang pembayaran stablecoin sebagai frontier yang cukup penting untuk didukung sumber daya pengembangan.

Jalan ke Depan: Dari Potensi Menjadi Realitas Skala

McKinsey dan Artemis Analytics menekankan bahwa volume pembayaran saat ini yang terbatas tidak mengurangi prospek jangka panjang stablecoin sebagai infrastruktur pembayaran yang transformatif. Sebaliknya, ini memberikan dasar yang realistis untuk memahami kondisi pasar saat ini dan mengidentifikasi kebutuhan untuk skala yang bermakna. Menjembatani kesenjangan antara peluang teoretis sebesar $2 quadriliun dan aktivitas pembayaran otentik stablecoin saat ini sebesar $380 miliar memerlukan mengatasi ketidakpastian regulasi, meningkatkan pengalaman pengguna, dan membangun adopsi institusional yang lebih luas. Pasar pembayaran global bernilai quadriliun dolar merupakan hadiah yang sangat besar, dan kontribusi stablecoin di masa depan akan bergantung pada kemampuan mereka untuk mengatasi tantangan dasar ini.