#USGovernmentShutdownRisk Penutupan pemerintah AS terjadi ketika Kongres gagal menyetujui—atau Presiden tidak menandatangani—legislasi pendanaan seperti RUU alokasi atau resolusi lanjutan sebelum dana yang ada habis masa berlakunya. Ini menciptakan celah pendanaan, dan berdasarkan interpretasi Undang-Undang Antideficiency yang dibentuk oleh opini hukum penting tahun 1980–1981, operasi federal yang tidak penting harus sebagian besar dihentikan. Hasilnya adalah pemangkasan luas pegawai federal, penutupan taman nasional, penundaan layanan publik, dan efek riak ekonomi yang lebih luas yang merambat ke pasar keuangan.

Secara historis, penutupan pemerintah jarang terjadi sebelum tahun 1980-an, karena lembaga sering melanjutkan operasi terbatas selama celah pendanaan. Sejak saat itu, penutupan menjadi lebih sering dan mengganggu, sebagian besar didorong oleh kebuntuan partisan terkait tingkat pengeluaran, rider kebijakan, imigrasi, pendanaan perawatan kesehatan, dan negosiasi batas utang daripada murni perhitungan anggaran.
Penutupan besar selama beberapa dekade terakhir menyoroti bagaimana kebuntuan politik berujung pada tekanan ekonomi. Periode 1995–1996 mengalami dua penutupan, termasuk penutupan selama 21 hari akibat sengketa anggaran. Pada 2013, terjadi penutupan selama 16 hari karena ketidaksepakatan tentang pendanaan Affordable Care Act. Penutupan parsial 2018–2019 berlangsung selama 35 hari karena pendanaan tembok perbatasan, mempengaruhi sekitar 800.000 pekerja, dan menimbulkan kerugian ekonomi diperkirakan sebesar $11 miliar. Baru-baru ini, pada 2025, penutupan selama 43 hari—terlama dalam sejarah AS—terkait dengan subsidi perawatan kesehatan dan sengketa pengeluaran, mem-PHK hampir 900.000 pekerja dan menyebabkan kerugian ekonomi miliaran dolar.
Per 31 Januari 2026, AS telah memasuki penutupan pemerintah parsial lainnya setelah berakhirnya dana untuk beberapa departemen, termasuk Departemen Keamanan Dalam Negeri. Meskipun tidak semua lembaga terdampak secara sama, penutupan ini sekali lagi menyuntikkan ketidakpastian politik dan ekonomi ke pasar global, terutama aset berisiko seperti mata uang kripto.
Pasar kripto merespons dengan perilaku risiko-tinggi yang jelas. Bitcoin diperdagangkan mendekati $78.000, turun sekitar 7–8% dalam seminggu. Ethereum menurun sekitar 9–10% dan berada di dekat $2.300. Altcoin utama seperti XRP turun hampir 10%, sementara token dengan kapitalisasi menengah dan kecil mengalami penurunan dari 12% hingga 25%. Pergerakan ini mencerminkan retraksi klasik yang didorong makro dari aset yang volatil selama periode ketidakpastian.
Kondisi likuiditas telah memburuk secara signifikan. Ketidakpastian terkait penutupan mempengaruhi operasi Treasury dan aliran dolar, mengurangi prediktabilitas dan melemahkan kedalaman pasar di seluruh bursa kripto. Spread bid-ask melebar, slippage meningkat, dan pelaksanaan perdagangan besar menjadi lebih sulit. Hal ini diperparah oleh arus keluar besar dari ETF Bitcoin spot dan Ethereum AS, dengan investor institusional memutar modal ke kas dan instrumen pendapatan tetap jangka pendek. Likuiditas yang berkurang ini memperbesar pergerakan ke arah bawah, terutama selama penjualan cepat.
Meskipun likuiditas memburuk, volume perdagangan meningkat pesat. Volume harian Bitcoin melonjak ke kisaran $70–$75 miliar, sebagian besar didorong oleh likuidasi paksa, margin call, dan penjualan defensif daripada akumulasi organik. Altcoin, dengan buku pesanan yang lebih tipis, mengalami volatilitas intraday yang jauh lebih tajam.
Sentimen pasar telah melemah secara signifikan. Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto telah jatuh ke wilayah ketakutan ekstrem, tingkat pendanaan derivatif menjadi netral hingga negatif, leverage sedang dilikuidasi, dan volatilitas intraday meningkat sekitar 20–30% dibandingkan kondisi normal. Dalam lingkungan seperti ini, Bitcoin tetap rentan terhadap pergerakan ke bawah tambahan, terutama jika likuiditas terus mengalir keluar.
Penutupan pemerintah juga menunda rilis data ekonomi utama AS seperti laporan ketenagakerjaan, angka CPI, dan data penggajian. Ini menciptakan kekosongan data yang meningkatkan ketidakpastian, mendorong trader mengurangi eksposur dan semakin memperkuat likuiditas rendah serta aksi harga yang berombak dan didorong berita utama.
Secara historis, setelah risiko penutupan terselesaikan, likuiditas cenderung kembali dengan cepat dan sering memicu reli pemulihan di aset berisiko. Jika kesepakatan politik tercapai dan Federal Reserve mempertahankan sikap mendukung di tengah perlambatan momentum ekonomi, pasar kripto bisa pulih secara tajam. Sampai saat itu, level psikologis dan teknis penting—terutama kisaran $75.000–$80.000 untuk Bitcoin—tetap menjadi fokus, dengan volatilitas tinggi yang kemungkinan akan bertahan.
Intinya adalah bahwa penutupan pemerintah AS berfungsi sebagai uji stres bagi pasar kripto, mengompresi likuiditas, melonjakkan volume melalui aktivitas panik, dan mendorong penurunan harga persentase yang tajam. Bahkan setelah ada penyelesaian, volatilitas mungkin membutuhkan waktu untuk kembali normal.