Dua Saham Pertahanan yang Layak Dibeli dengan Modal Terbatas: Peluang Investasi di Textron dan Huntington Ingalls

Lanskap keamanan global telah mengalami pergeseran fundamental. Dengan konflik yang sedang berlangsung yang membentuk ulang hubungan internasional dan pengeluaran militer yang mencapai puncak baru di seluruh dunia, saham pertahanan untuk dibeli semakin menarik bagi investor yang mencari stabilitas di dunia yang tidak pasti. Meskipun sektor secara keseluruhan telah mengalami ekspansi valuasi yang signifikan, dua peluang menarik masih diperdagangkan dengan kelipatan yang wajar: Textron dan Huntington Ingalls Industries. Kedua perusahaan ini merupakan pilihan solid bagi mereka yang memiliki $500 untuk diinvestasikan dalam saham sektor pertahanan.

Lingkungan Geopolitik yang Berubah Membentuk Ulang Pengeluaran Pertahanan

Dividen pasca-Perang Dingin telah lama habis. Dunia saat ini menghadirkan gambaran keamanan yang kompleks: ketegangan di Timur Tengah yang meningkat, konflik regional di Asia Tenggara, peningkatan militer di perairan yang diperebutkan, dan perang darat Eropa yang sedang berlangsung semuanya menegaskan permintaan yang berkelanjutan untuk kemampuan pertahanan canggih. Lingkungan ini telah memacu peningkatan besar dalam anggaran militer di berbagai negara maju, secara fundamental mendukung pertumbuhan jangka panjang bagi kontraktor pertahanan.

Tantangan bagi investor adalah menavigasi sektor di mana valuasi telah berkembang secara signifikan. Saham pertahanan sebagai kategori telah menjadi mahal, dengan banyak yang diperdagangkan dengan kelipatan yang mencerminkan antusiasme investor yang meningkat terhadap sektor ini. Namun di balik lanskap valuasi premium ini, peluang selektif tetap ada bagi investor yang sabar dan bersedia melakukan analisis mendalam.

Memahami Textron: Diversifikasi Pertahanan dan Penerbangan

Textron mungkin beroperasi di bawah profil kontraktor pertahanan mega-cap, namun portofolionya mencakup beberapa merek penerbangan paling terkenal di dunia. Melalui Textron Aviation, perusahaan memproduksi pesawat Cessna dan Beechcraft untuk aplikasi sipil dan militer. Divisi Bell Helicopter, kontributor pendapatan terbesar kedua Textron, bermitra dengan Boeing untuk memproduksi platform tiltrotor V-22 Osprey untuk operasi Korps Marinir.

Selain dirgantara, Textron Systems melayani operasi darat dengan memproduksi kendaraan lapis baja M1117 untuk militer, hovercraft LCAC 1000 untuk angkatan laut, dan platform tank robot RIPSAW M5 yang dikembangkan melalui anak perusahaan Howe & Howe. Diversifikasi ini di berbagai kategori pertahanan mengurangi risiko konsentrasi sekaligus memastikan eksposur terhadap berbagai program militer.

Dari sudut pandang valuasi, Textron menawarkan titik masuk yang menarik. Dengan kapitalisasi pasar sekitar $15,8 miliar, saham ini diperdagangkan pada 19 kali laba trailing—kelipatan yang wajar untuk standar sektor pertahanan. Lebih menarik lagi adalah rasio harga terhadap penjualan sekitar 1,1x, menempatkannya di antara saham pertahanan yang paling menarik dari segi valuasi saat diukur dengan metrik ini. Meskipun kelipatan arus kas bebas tampak agak tinggi di 22,7x, profil valuasi secara keseluruhan menunjukkan risiko downside yang terbatas.

Menganalisis Huntington Ingalls: Pembuatan Kapal Angkatan Laut dan Posisi Strategis

Huntington Ingalls Industries mewakili divisi pembuatan kapal militer yang sebelumnya dipisahkan dari Northrop Grumman pada tahun 2011. Sejak kemerdekaannya, saham perusahaan ini telah mengapresiasi sekitar delapan kali lipat, meskipun pertumbuhan penjualan hanya dua kali lipat—sebuah bukti nilai dari penempatan modal yang disiplin dan posisi strategis dalam industri pertahanan.

Saat ini, Huntington Ingalls berfungsi sebagai arsitek utama kemampuan Angkatan Laut AS. Perusahaan ini mengkhususkan diri dalam membangun kapal induk bertenaga nuklir dan kapal selam nuklir sambil memproduksi kapal serang amfibi, kapal perusak, dan kapal patroli Coast Guard. Mengingat fokus berkelanjutan Angkatan Laut untuk mempertahankan keunggulan di Laut China Selatan terhadap Tentara Pembebasan Rakyat yang berkembang—yang saat ini merupakan yang terbesar di dunia berdasarkan jumlah kapal—Huntington dapat mengantisipasi permintaan yang berkelanjutan terhadap kemampuannya.

Dengan harga pasar sekitar $13,2 miliar dan pendapatan tahunan sebesar $12 miliar, Huntington Ingalls diperdagangkan pada sekitar 1,1x penjualan—setara dengan kelipatan Textron tetapi secara historis lebih rendah hingga perkembangan terbaru. Valuasi perusahaan ini mencerminkan pentingnya strategis dan intensitas modalnya, namun tetap menarik relatif terhadap kelipatan sektor pertahanan yang lebih luas.

Katalis: Peluang Kapal Tempur Permukaan Kecil Baru

Hingga baru-baru ini, Huntington Ingalls diperdagangkan dengan diskon terhadap Textron berdasarkan metrik valuasi. Itu berubah secara dramatis setelah pengumuman besar dari Angkatan Laut: Huntington telah dipilih untuk merancang dan membangun kelas baru “small surface combatant” frigat untuk menggantikan program Constellation-class milik Angkatan Laut, yang telah dibatalkan.

Yang menarik, desain Huntington memanfaatkan arsitektur yang berhasil dikembangkan untuk Coast Guard National Security Cutters, mewakili teknologi terbukti yang siap untuk deployment cepat. Pemilihan ini memicu reaksi pasar langsung, dengan saham Huntington melonjak lebih dari 4% setelah pengumuman.

Skala peluang ini patut ditekankan. Program Constellation asli mencakup rencana untuk setidaknya 20 frigat, dengan potensi tiga kali lipat dari jumlah tersebut. Dengan hanya dua kapal kelas Constellation yang saat ini sedang dibangun oleh Fincantieri, terdapat ruang yang cukup besar bagi penerimaan alternatif yang dirancang Huntington oleh Angkatan Laut. Displacement kompetitif ini merupakan katalis pertumbuhan pendapatan yang signifikan yang berpotensi berlangsung selama bertahun-tahun.

Mengapa Huntington Ingalls Muncul sebagai Investasi Pertahanan Pilihan Utama

Kedua perusahaan ini mewakili posisi yang dapat dipertahankan untuk penempatan modal dalam saham pertahanan yang layak dibeli dengan valuasi saat ini. Masing-masing diperdagangkan dengan kelipatan yang menunjukkan risiko downside terbatas sambil menawarkan eksposur terhadap tren jangka panjang yang mendukung pengeluaran militer.

Di antara kedua peluang ini, bagaimanapun, Huntington Ingalls menyajikan narasi jangka pendek yang lebih menarik. Perusahaan ini menggabungkan valuasi dasar yang menarik dengan katalis yang spesifik dan terukur—program small surface combatant—yang dapat secara material mendorong ekspansi pendapatan dalam beberapa tahun mendatang. Displacement kompetitif dari program Fincantieri oleh desain Huntington menunjukkan peluang yang besar dan dapat diakses, terutama jika Angkatan Laut mengizinkan produksi tahunan di luar kapal yang awalnya dikontrak.

Bagi investor yang mengalokasikan modal ke saham pertahanan untuk dibeli dengan $500 atau jumlah kecil lainnya, Huntington Ingalls layak dipertimbangkan secara serius sebagai pilihan utama di antara kedua opsi ini.