Perak Menembus Rekor Tertinggi Sepanjang Masa, Melangkah ke Wilayah Tiga Angka di Tengah Kekacauan Kebijakan

Perak mencapai tonggak bersejarah pada 26 Januari, mencapai level yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar US$116,67 per ons saat logam mulia ini mendapatkan manfaat dari konfluensi tekanan makroekonomi dan ketidakpastian kebijakan. Kenaikan ini menunjukkan percepatan mencolok dalam momentum harga perak tahun ini, bahkan mengungguli kenaikan luar biasa emas saat para investor mencari aset safe-haven di tengah volatilitas ekonomi global.

Tonggak tertinggi sepanjang masa ini menandai titik balik bagi perak, yang telah menunjukkan kekuatan yang tidak biasa relatif terhadap dinamika pasar tradisionalnya. Lonjakan ini mencerminkan bukan hanya pembelian spekulatif, tetapi juga interaksi yang lebih kompleks dari berbagai faktor yang membentuk kembali lanskap logam mulia. Dari titik-titik geopolitik yang bergejolak hingga ketidakpastian bank sentral, berbagai kekuatan telah selaras untuk mendorong perak ke wilayah baru.

Ketidakpastian Kebijakan dan Ketegangan Bank Sentral Memperkuat Permintaan Safe-Haven

Federal Reserve menjadi katalis tak terduga bagi kekuatan logam mulia. Pada 9 Januari, Departemen Kehakiman AS mengirimkan panggilan pengadilan grand jury kepada Fed terkait kesaksian Ketua Jerome Powell di Senat, memperkenalkan dimensi hukum yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam diskusi kebijakan moneter. Perkembangan ini telah membangkitkan kembali kekhawatiran tentang independensi institusional Fed dan kemampuannya untuk membuat keputusan tanpa tekanan politik.

Waktu kejadian ini bertepatan dengan ketegangan yang terus-menerus antara pemerintahan Trump dan Powell mengenai strategi suku bunga. Trump secara konsisten mendukung penurunan suku bunga yang lebih cepat, sementara Powell mempertahankan pendekatan yang lebih hati-hati. Investigasi terhadap Powell, dikombinasikan dengan ketidakpastian tentang penggantinya, menciptakan dinamika politik yang tidak biasa seputar keputusan kebijakan moneter inti.

Dengan pengumuman suku bunga berikutnya dari Fed dijadwalkan pada 28 Januari, para pelaku pasar memantau dengan cermat sinyal tentang arah kebijakan di masa depan. Data terbaru menunjukkan inflasi harga konsumen inti naik hanya 0,2 persen pada Desember, di bawah ekspektasi, namun bank sentral menunjukkan pembatasan dalam mengejar pemotongan suku bunga yang agresif. Lingkungan kebijakan ini terbukti mendukung perak, yang biasanya berkinerja lebih baik dalam lingkungan suku bunga rendah.

Ketegangan Internasional dan Kebijakan Perdagangan Tingkatkan Ketidakpastian

Selain kebijakan moneter, perkembangan geopolitik telah menambah lapisan kompleksitas pada lanskap investasi. Pernyataan Trump pada 17 Januari mengenai Greenland, termasuk referensi terhadap potensi tarif pada Denmark dan negara-negara Eropa lainnya, menciptakan headline dan volatilitas pasar. Meski ancaman tarif kemudian dicabut dan muncul diskusi tentang kesepakatan kerangka NATO, ketidakpastian mendasar tetap ada.

Ketegangan yang melibatkan Venezuela dan Iran semakin memperburuk kekhawatiran internasional yang lebih luas, yang mendorong permintaan investor terhadap logam mulia sebagai asuransi portofolio. Dalam dinamika pasar tradisional, tekanan geopolitik semacam ini sering mendorong modal ke aset yang dianggap stabil dan di luar sistem politik konvensional.

Kendala Pasokan Bertemu dengan Permintaan Industri yang Meningkat

Selain faktor makroekonomi, dinamika dasar permintaan dan pasokan telah memberikan dukungan struktural terhadap pencapaian tertinggi sepanjang masa perak. Logam mulia ini tetap mengalami defisit pasokan selama beberapa tahun, kondisi yang bertahan meskipun ada upaya terbaru untuk mengatasi masalah likuiditas di pasar London di mana kendala pasokan sebelumnya sangat akut.

Sisi industri dari permintaan perak patut mendapat perhatian khusus. Menurut Silver Institute, permintaan industri global untuk perak sedang mempercepat di seluruh sektor teknologi penting. Infrastruktur energi surya, produksi kendaraan listrik dan jaringan pengisian terkait, serta ekosistem pusat data dan kecerdasan buatan yang berkembang semuanya mendorong permintaan tambahan hingga 2030.

Lonjakan perak pada Oktober melewati level US$50 sebagian didorong oleh ketatnya pasokan di pasar utama, tetapi fondasi dasar tetap mendukung. Sebagai mineral penting untuk teknologi strategis, perak telah menarik perhatian baru dari pembeli industri dan pembuat kebijakan yang peduli terhadap ketahanan rantai pasokan.

Dampak Tarif dan Status Mineral Strategis

Lingkungan kebijakan perdagangan saat ini menambahkan dimensi lain terhadap daya tarik perak. Pembatasan perdagangan di wilayah penghasil utama, dikombinasikan dengan penetapan perak sebagai mineral penting untuk aplikasi industri dan pertahanan AS, telah meningkatkan persepsi akan pentingnya strategisnya. Latar belakang kebijakan ini berbeda jauh dari siklus sebelumnya, memperkenalkan pembeli baru di luar investor logam mulia tradisional.

Persilangan kekhawatiran tarif, kendala pasokan, dan permintaan industri yang meningkat pesat menciptakan keselarasan langka dari faktor positif untuk logam mulia ini. Berbeda dengan emas, yang sebagian besar didorong oleh kekhawatiran moneter dan geopolitik, perak mendapatkan manfaat dari tema makro dan dinamika industri dasar sekaligus.

Kinerja dan Momentum Tahun Ini

Kinerja perak tahun ini luar biasa, dengan kenaikan sejak awal tahun mencapai sekitar 279 persen dibandingkan kenaikan emas sebesar 85 persen. Emas sendiri mencapai rekor tertinggi baru pada hari Jumat, mencapai US$5.110,23 per ons, tetapi pergerakan persentase yang lebih tajam dari perak mencerminkan statusnya sebagai pasar yang lebih kecil dengan sensitivitas harga yang lebih besar terhadap perubahan sentimen dan kondisi pasokan.

Kelebihan ini menandai pembalikan dari pola tradisional di mana emas biasanya memimpin siklus logam mulia. Percepatan perak menunjukkan bahwa faktor permintaan industri dan kendala pasokan mungkin mengungguli pola musiman historis.

Preseden Sejarah dan Jalur Harga Masa Depan

Memahami ke mana arah perak dari harga tertinggi sepanjang masa ini memerlukan melihat ke masa lalu. Analis pasar sedang mempelajari pasar bull logam mulia tahun 1970-an untuk mencari petunjuk tentang trajektori masa depan. Steve Penny, pendiri SilverChartist.com, telah mengidentifikasi dua skenario potensial berdasarkan preseden sejarah.

Skenario pertama melibatkan pola seperti tahun 1974, di mana perak melonjak dari sekitar US$1,20 menjadi US$6,50 dalam 27 bulan tetapi kemudian mengalami puncak menengah sebelum mengkonsolidasikan. Dalam episode sejarah itu, perak kemudian diperdagangkan secara sideways selama lima tahun sebelum meluncurkan kenaikan besar tahun 1979.

Penny condong ke skenario tahun 1974 ini akan terjadi dalam lingkungan saat ini. Dia menyarankan pasar mungkin mendekati puncak menengah, meskipun tidak secara langsung. “Saya pikir kita menuju puncak menengah di sini. Itu tidak berarti kita tidak bisa naik lebih tinggi — mungkin sampai US$150. Saya tidak secara pasti memprediksi itu, tetapi itu mungkin dengan momentum seperti ini,” katanya.

Perbedaan utama dari pola tahun 1970-an tampaknya terletak pada garis waktu konsolidasi. Alih-alih pasar sideways selama bertahun-tahun, Penny memperkirakan fase koreksi atau konsolidasi apa pun akan berlangsung dalam hitungan bulan, bukan tahun. “Saya tidak mengharapkan periode konsolidasi selama lima tahun. Saya pikir itu akan jauh lebih singkat, mungkin beberapa bulan, mungkin beberapa kuartal,” tambahnya.

Makna Tonggak US$100

Signifikansi psikologis dari mencapai harga tiga digit tidak boleh diabaikan. Terobosan harga tertinggi sepanjang masa ke wilayah US$100-an lebih mewakili pencapaian teknis dengan potensi implikasi terhadap psikologi pasar dan partisipasi. Angka bulat harga sering menarik perhatian lebih dari peserta yang menggunakan level teknis sebagai sinyal perdagangan.

Bagi investor dan peserta pasar, rekor tertinggi ini merupakan tonggak teknis penting. Apakah ini menandai titik jeda atau sekadar pemberhentian sementara dalam kenaikan jangka panjang masih harus ditentukan oleh interaksi kompleks dari kebijakan moneter, perkembangan geopolitik, dan dasar permintaan industri yang telah dijelaskan di atas.