Saham Newmont dan Sinyal Golden Crossover: Apa yang Harus Diketahui Investor Hari Ini

Dalam kuartal terakhir, Newmont Corporation (NEM) telah memberikan kenaikan yang mengesankan, dengan saham naik 26,2% seiring harga emas naik ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya. Lonjakan ini mencerminkan konvergensi faktor termasuk ketidakpastian geopolitik, akumulasi logam mulia oleh bank sentral, dan harapan pelonggaran moneter yang berkelanjutan. Tetapi di luar angka utama, sinyal teknikal tertentu telah menarik perhatian pengamat pasar: pola golden crossover yang menunjukkan momentum kenaikan yang berkelanjutan ke depan.

Pengaturan Teknis Menampilkan Pola Golden Crossover untuk Sinyal Bullish

Cerita teknikal menunjukkan narasi yang menarik. Saham NEM telah mempertahankan posisi di atas rata-rata pergerakan sederhana 200 hari sejak awal April 2025, menandakan tren kenaikan jangka panjang yang mapan. Yang lebih penting, sebuah peristiwa golden crossover terjadi pada 16 April 2025, ketika SMA 50 hari melintasi di atas SMA 200 hari—pola yang secara historis mendahului apresiasi harga yang berkelanjutan. Saham ini terus diperdagangkan dengan nyaman di atas rata-rata pergerakan jangka menengah dan jangka panjangnya, memperkuat latar belakang teknikal yang positif ini.

Bagi investor yang mengikuti saham golden crossover hari ini, NEM merupakan studi kasus yang menarik tentang bagaimana konfirmasi teknikal dapat sejalan dengan penguatan fundamental. Kinerja saham yang mengungguli baik sektor Pertambangan – Emas secara umum (naik 17,5%) maupun S&P 500 (naik 6%) menegaskan keyakinan di balik langkah ini. Di antara rekan-rekan utama pertambangan emas, Barrick Mining melonjak 46,7%, sementara Kinross Gold dan Agnico Eagle masing-masing naik 29,1% dan 12,9% — tetapi pengaturan teknikal NEM menunjukkan momentum mungkin masih memiliki ruang untuk berkembang.

Rencana Pertumbuhan dan Optimalisasi Aset Mendorong Potensi Jangka Panjang

Peralihan strategis Newmont ke aset pertambangan berkualitas tinggi dan berumur panjang mulai membuahkan hasil. Perusahaan mencapai produksi komersial di proyek Ahafo North di Ghana pada Oktober 2025, setelah pencurahan emas awal pada September. Aset ini saja diperkirakan akan menghasilkan 275.000 hingga 325.000 ons per tahun selama masa tambang 13 tahun, secara material berkontribusi pada ekspansi output. Inisiatif pertumbuhan tambahan di Cadia Panel Caves dan Tanami Expansion 2 di Australia siap menambah kapasitas produksi di tahun-tahun mendatang.

Melengkapi ekspansi ini, Newmont secara sistematis menjual operasi non-inti untuk memusatkan modal pada aset berkualitas premium. Penjualan operasi Akyem dan Porcupine, dikombinasikan dengan rencana penjualan saham di Greatland Resources dan Discovery Silver Corp, diperkirakan akan menghasilkan sekitar $3 miliar dalam hasil setelah pajak. Posisi portofolio yang lebih ramping ini meningkatkan efisiensi modal dan menempatkan perusahaan untuk lebih efektif menavigasi siklus industri.

Kekuatan Keuangan Memungkinkan Penempatan Modal Strategis

Neraca keuangan Newmont menyediakan fondasi yang kokoh untuk melaksanakan agenda alokasi modalnya. Pada akhir Q3 2025, perusahaan mempertahankan likuiditas sebesar $9,6 miliar, termasuk $5,6 miliar dalam kas dan setara kas. Arus kas bebas hampir dua kali lipat tahun-ke-tahun menjadi $1,6 miliar, mencerminkan kemampuan operasional yang kuat dengan aliran kas sebesar $2,3 miliar—peningkatan 40% dari kuartal tahun sebelumnya.

Kemampuan menghasilkan kas ini telah memungkinkan pengembalian kepada pemegang saham secara multiple. Perusahaan telah mendistribusikan lebih dari $5,7 miliar melalui dividen dan pembelian kembali saham dalam dua tahun terakhir, sekaligus mengurangi utang bersih sekitar $2 miliar hanya dalam Q3. Saat ini, perusahaan mempertahankan posisi utang bersih mendekati nol, menawarkan fleksibilitas besar untuk kebutuhan modal di masa depan. Pada harga saham saat ini, NEM memberikan dividen sebesar 0,9% dengan rasio pembayaran yang berkelanjutan sebesar 17%—metrik yang menunjukkan distribusi pendapatan yang dapat diandalkan didukung oleh aliran kas operasional yang solid.

Kekuatan logam mulia, yang melonjak sekitar 65% dibandingkan tahun sebelumnya dan diperdagangkan di atas $4.600 per ons, memberikan dorongan signifikan terhadap profitabilitas dan penciptaan arus kas. Harapan akan pemotongan suku bunga Federal Reserve tambahan, permintaan safe-haven yang terus-menerus dari ketegangan perdagangan dan geopolitik, serta akumulasi bank sentral yang berkelanjutan harus memberikan dukungan dasar untuk valuasi logam mulia.

Tantangan Produksi Jangka Pendek

Namun, investor harus menghadapi kompleksitas produksi yang muncul dari transformasi strategis Newmont. Perusahaan melaporkan penurunan 15% secara tahunan dan 4% secara berurutan dalam output emas untuk Q3 2025, mencapai 1,42 juta ons—tiga kuartal berturut-turut mengalami penurunan berurutan. Grade yang lebih rendah di beberapa operasi dan pemeliharaan yang direncanakan di Penasquito dan Lihir turut berkontribusi terhadap kelemahan ini, begitu pula berakhirnya kegiatan penambangan di tambang terbuka Subika milik Akyem.

Untuk tahun penuh 2025, Newmont memperkirakan akan mempertahankan produksi sekitar 5,9 juta ons, tetapi Q4 diperkirakan akan menunjukkan sekitar 1,415 juta ons—penurunan 25% secara tahunan. Trajektori produksi ini dapat menekan profitabilitas jangka pendek, meskipun peningkatan output dari Ahafo North dan joint venture Nevada Gold Mines diharapkan dapat mengimbangi penurunan di tempat lain. Waktu puncak produksi dari aset baru relatif terhadap penurunan operasi warisan menimbulkan risiko eksekusi yang perlu dipantau.

Valuasi dan Thesis Investasi: Rekomendasi Hold

Dari sudut pandang valuasi, NEM diperdagangkan pada P/E forward sebesar 15,42X, menunjukkan premi sebesar 5,2% dibandingkan rata-rata sektor Pertambangan – Emas sebesar 14,66X. Saham ini tampak cukup dinilai relatif terhadap rekan-rekannya, diperdagangkan di atas Barrick dan Kinross tetapi di bawah Agnico Eagle. Skor Nilai Zacks sebesar C menunjukkan valuasi yang sedang-sedang saja.

Yang penting, estimasi laba NEM terus bergerak ke atas. Proyeksi konsensus untuk laba 2025 adalah $6,32, menunjukkan pertumbuhan 81,6% secara tahunan, sementara laba 2026 diperkirakan akan tumbuh lagi sebesar 15,4%. Trajektori ini mencerminkan kepercayaan terhadap eksekusi operasional dan keberlanjutan harga emas.

Dengan mempertimbangkan pengaturan teknikal yang ditandai pola golden crossover, didukung oleh perbaikan fundamental yang berarti dalam kualitas aset dan posisi keuangan, serta risiko jangka pendek dari tantangan produksi, sikap pragmatis untuk pemegang saham yang ada tetap “hold.” Strategi penyederhanaan aset, penciptaan arus kas bebas yang kuat, dan eksposur terhadap harga logam mulia yang lebih tinggi membentuk narasi jangka panjang yang menarik. Untuk investor baru, kesabaran mungkin diperlukan sampai stabilitas produksi membaik atau konfirmasi teknikal tambahan muncul. Pendekatan berkualitas dan posisi strategis Newmont menunjukkan bahwa perusahaan akan tetap relevan dalam lanskap pertambangan emas selama bertahun-tahun mendatang.