Operasi Segovia ARMN Dorong Lonjakan Produksi Emas di Kuartal 3 2025

Aris Mining Corporation (ARMN) melaporkan hasil yang mengesankan untuk kuartal ketiga tahun 2025, dengan produksi emas meningkat 36,6% tahun-ke-tahun menjadi 73.236 ons, bersamaan dengan lonjakan kuartal-ke-kuartal sebesar 25%. Keuntungan ini menempatkan perusahaan dalam jalur yang tepat untuk mencapai panduan produksi tahun penuh sebesar 230.000-275.000 ons. Mesin utama di balik percepatan ini terletak di kompleks pertambangan Segovia di Kolombia, yang telah muncul sebagai tulang punggung portofolio setelah pencapaian operasional besar.

Perluasan Pabrik Pengolahan Segovia Mendorong Pertumbuhan Produksi

Operasi Segovia menjadi penopang kinerja ARMN, dengan produksi meningkat 38% tahun-ke-tahun menjadi 65.549 ons di kuartal ketiga—menghitung sekitar 90% dari total output perusahaan. Terobosan ini berkat peresmian pabrik pengolahan kedua di Segovia, yang secara signifikan meningkatkan kapasitas pengolahan dan efisiensi throughput. Hanya di kuartal ketiga, tambang memproses 219.550 ton bijih, menandai peningkatan 31,6% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Perluasan kapasitas ini terbukti transformatif untuk operasi. Kemampuan penggilingan tambahan memungkinkan Segovia memindahkan material melalui sistem lebih cepat, mengubah peningkatan volume bijih mentah menjadi produksi jadi. Kemampuan tambang untuk memproses hampir 220.000 ton setiap kuartal menunjukkan leverage operasional yang kini tertanam dalam aset tersebut.

Selain Segovia, Tambang Atas Marmato (juga berbasis di Kolombia) menghasilkan 7.687 ons di kuartal ketiga, mewakili kenaikan 26% tahun-ke-tahun. Meskipun kontribusinya lebih kecil, kenaikan Marmato menunjukkan momentum produksi yang meluas ke seluruh portofolio ARMN.

Langkah Strategis: Akuisisi Soto Norte Memperkuat Posisi Jangka Panjang

Pada Desember 2025, ARMN menyelesaikan akuisisi transformatif, membeli sisa 49% saham di usaha patungan Soto Norte dari MDC Industry Holding Company LLC. Langkah ini menjadikan Aris Mining pemilik tunggal Soto Norte—sebuah aset emas yang belum dikembangkan secara signifikan di Kolombia.

Studi kelayakan awal yang selesai pada September 2025 menegaskan nilai proyek ini. Analisis tersebut mengonfirmasi Soto Norte sebagai salah satu properti emas yang paling menarik dan belum dieksploitasi di Amerika, menempatkannya sebagai mesin potensial untuk pertumbuhan produksi di masa depan setelah pengembangan maju. Akuisisi ini menunjukkan kepercayaan manajemen terhadap wilayah tersebut dan komitmennya untuk mengendalikan nasibnya di sektor pertambangan yang melimpah di Kolombia.

Bagaimana ARMN Dibandingkan dengan Rekannya

Di antara operator sejenis yang memiliki eksposur ke Kolombia, B2Gold Corp. (BTG) mencatat produksi emas konsolidasi sebesar 254.369 ons di kuartal ketiga 2025. Perusahaan mencapai tonggak penting pada awal Oktober ketika tambang Goose di Nunavut, Kanada, mencapai produksi komersial—prestasi yang diselesaikan dalam waktu hanya tiga bulan sejak start-up pabrik. B2Gold memandu untuk 250.000 ons dari Goose di 2026 dan 330.000 ons di 2027, menunjukkan skala aset tersebut.

Agnico Eagle Mines Limited (AEM), rekan yang lebih besar, melihat produksi emas kuartal ketiga naik hanya 0,4% tahun-ke-tahun menjadi 866.936 ons. Perusahaan mempertahankan panduan untuk produksi stabil dalam kisaran 3,3-3,5 juta ons per tahun hingga 2027. Tambang Kittila milik Agnico Eagle di Finlandia tetap menjadi produsen emas primer terbesar di Eropa dan menampung cadangan mineral terbesar perusahaan.

Sebaliknya, pertumbuhan 36,6% tahun-ke-tahun ARMN menonjol—melampaui jalur yang lebih modest dari AEM dan menunjukkan dampak ekspansi Segovia terhadap profil pertumbuhan perusahaan.

Valuasi dan Prospek Pertumbuhan

Saham ARMN telah naik 17,5% dalam sebulan terakhir, mengungguli kenaikan industri secara umum sebesar 8,1%, menandakan pengakuan investor terhadap percepatan produksi dan posisi strategisnya. Dari sudut pandang valuasi, saham diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (PER) forward sebesar 5,50X, jauh di bawah rata-rata industri sebesar 14,93X—menunjukkan pasar mungkin meremehkan jalur pertumbuhan ARMN.

Perkiraan Konsensus Zacks untuk laba tahun 2025 telah naik 2,2% dalam 60 hari terakhir, mencerminkan kepercayaan analis terhadap eksekusi perusahaan. ARMN saat ini memegang Peringkat Zacks #1 (Strong Buy), menunjukkan keyakinan kuat di antara para profesional riset.

Kasus Investasi ke Depan

Dengan Segovia beroperasi dengan kapasitas yang diperluas dan akuisisi Soto Norte memberikan opsi untuk pertumbuhan di masa depan, Aris Mining berada dalam posisi yang baik untuk melampaui target produksi dan memperkuat posisinya dalam lanskap pertambangan emas Amerika Latin. Kombinasi momentum produksi jangka pendek dari Segovia dan potensi jangka menengah dari aset yang baru diakuisisi menciptakan narasi pertumbuhan yang menarik—yang mungkin belum sepenuhnya tercermin dalam rasio valuasi saat ini.