Michael Burry Menandai Risiko Likuidasi Berantai Crypto di Pasar Emas dan Perak

Investor terkenal yang memprediksi krisis keuangan 2008 dengan tepat, Michael Burry, mengungkapkan kekhawatiran baru tentang kelemahan terbaru bitcoin. Dalam analisis terbarunya, Burry menyarankan bahwa penurunan tajam cryptocurrency mungkin memaksa investor institusional dan bendahara perusahaan untuk melepaskan posisi di kelas aset lain, termasuk logam mulia, untuk mengimbangi kerugian yang meningkat.

Efek Domino: $1 Miliar Keluar dari Logam Mulia

Menurut komentar Burry di Substack, sekitar $1 miliar posisi emas dan perak dijual pada akhir Januari saat investor berusaha mengurangi risiko portofolio mereka di tengah harga crypto yang jatuh. Penjualan ini tampaknya terkoordinasi—para spekulan dan manajer treasury secara bersamaan bergegas menjual aset paling menguntungkan mereka dalam bentuk futures emas dan perak tokenized. Penjualan paksa ini mengungkapkan kerentanan kritis: ketika posisi leverage di berbagai kelas aset menjadi berkorelasi selama tekanan pasar, pasar yang tampaknya tidak terkait dapat mengalami gelombang yang keras.

Struktur Pasar Bitcoin yang Rentan Terbuka

Penurunan bitcoin di bawah $73.000—yang mewakili penurunan 40% dari puncaknya baru-baru ini—menjadi ujian nyata bagi dasar pasar cryptocurrency. Michael Burry berpendapat bahwa aset ini tidak memiliki alasan penggunaan organik yang mendukung penurunan harga yang berhenti. Jika harga mencapai $50.000, dia memperingatkan, operasi penambangan menghadapi kemungkinan kebangkrutan, dan pasar futures logam tokenized bisa “kolaps ke dalam lubang hitam” tanpa pembeli yang masuk.

Ketika Taruhan Bendahara Perusahaan Berubah Menjadi Kewajiban

Kritik paling tajam dari Burry berfokus pada kegagalan bitcoin sebagai “emas digital” atau alternatif safe-haven. Dia menolak gagasan bahwa kepemilikan perusahaan—seperti posisi BTC besar Microstrategy (MSTR)—dapat memberikan dukungan yang tahan lama. “Tidak ada yang permanen tentang aset treasury,” kata Burry, menunjukkan bahwa alokasi strategis saat ini bisa menjadi likuiditas keluar darurat saat terjadi dislokasi pasar.

Lonjakan baru-baru ini yang didorong oleh peluncuran ETF spot dan arus masuk institusional, menurut Burry, menyembunyikan kenyataan dasar: ini adalah kekuatan sementara yang tidak terkait dengan utilitas fundamental atau adopsi. Lonjakan ini adalah spekulasi, bukan pengembangan pasar struktural.

Pemulihan Pasar Bergantung pada Faktor Geopolitik

Namun pasar cryptocurrency menunjukkan ketahanan dalam perdagangan terakhir. Bitcoin naik di atas $70.500 dan mempertahankan sebagian besar kenaikannya setelah Presiden Donald Trump mengumumkan jeda sementara terhadap serangan militer yang menargetkan infrastruktur energi Iran. Altcoin—termasuk Ether, Solana, dan Dogecoin—menguat sekitar 5%, sementara saham terkait crypto seperti saham pertambangan naik bersamaan indeks saham yang lebih luas, dengan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik sekitar 1,2%.

Analis menyarankan bahwa langkah arah berikutnya dari bitcoin sangat bergantung pada apakah harga minyak mentah dan pengiriman melalui Selat Hormuz akan stabil. Lingkungan geopolitik yang lebih tenang dapat mendukung pengujian kembali zona resistansi $74.000-$76.000. Sebaliknya, ketegangan yang meningkat dapat mendorong harga kembali ke kisaran pertengahan $60.000, mengonfirmasi kerangka bearish Michael Burry dan berpotensi memicu penjualan paksa tambahan di kelas aset yang berkorelasi.

Bagi investor yang memegang posisi crypto terkonsentrasi, peringatan Burry menegaskan kenyataan suram: stabilitas pasar hanya satu gangguan dari penularan.