Rotasi modal mulai menarik.

Bitcoin ETF baru saja menarik $167M dalam satu hari, memecahkan tren aliran keluar Inflows Maret sudah mencapai ~$2.5B dan mendekati pembalikan YTD menjadi positif.

Sementara itu, Gold ETF mengalami pendarahan keras dengan ~$22B dalam aliran keluar.

Itu adalah perubahan narasi yang jelas – uang secara perlahan berotasi dari keamanan tradisional → penyimpan nilai digital.

Tetapi zoom out…

Rasio BTC/Gold masih terjebak dalam jangkauan multi-tahun. Bahkan dengan $BTC outperforming ~32% bulan ini, kami belum keluar dari hutan.

Jika ini berjalan seperti siklus sebelumnya, satu penurunan relatif lagi vs emas tidak mustahil sebelum fase ekspansi yang nyata.

Aliran berubah bullish, tetapi struktur masih mengatakan kesabaran sebelum keyakinan penuh.