Baru saja memeriksa grafik dan pasar kripto sedang mengalami tekanan cukup keras saat ini. Bitcoin turun, Ethereum berjuang, dan pada dasarnya semua mengikuti. Pertanyaan di benak semua orang adalah mengapa pasar kripto sedang crash seperti ini?

Melihat angka-angkanya, ini bukan satu hal tunggal yang menyebabkan ini. Ini adalah kombinasi dari likuidasi paksa dan orang-orang yang mengurangi risiko secara menyeluruh. Hanya dalam satu hari terakhir, sekitar $237 juta posisi long BTC dilikuidasi. Tapi ini hal yang sudah terbentuk cukup lama. Minggu lalu kita melihat sekitar $2,16 miliar dalam likuidasi, dan selama sebulan terakhir lebih dari $4,4 miliar. Jadi ini bukan hanya masalah hari ini.

Mekanismenya cukup sederhana setelah Anda memahaminya. Bitcoin turun, trader dengan leverage terpaksa keluar, posisi-posisi tersebut berubah menjadi penjualan pasar, yang mendorong Bitcoin lebih rendah, yang memicu lebih banyak likuidasi. Ini adalah rantai. Dan karena Bitcoin mendominasi pasar derivatif, ketika harganya tertekan, altcoin mengikuti. Open interest dalam futures perpetual turun sekitar 4,4% hanya dalam satu hari terakhir, menghapus sekitar $26 miliar eksposur. Dalam sebulan, open interest derivatif turun sekitar 34%.

Ada juga kekhawatiran di kalangan pemegang besar dengan kerugian unrealized, dan pasar secara umum sedang menunjukkan suasana risk-off. Saham di Eropa juga melemah, jadi ini bukan hanya kripto yang menghadapi tekanan ini.

Mengapa pasar kripto crash khususnya sekarang? Karena leverage yang sebelumnya menopang pasar sedang cepat mengurangi posisi. Hal utama yang harus diperhatikan adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di atas $75.000. Jika iya, kita mungkin bisa stabil. Jika turun di bawah itu, target berikutnya adalah $70.000. Sampai kita melihat likuidasi melambat dan Bitcoin menemukan pijakan, volatilitas diperkirakan tetap tinggi dan setiap bounce akan sulit.

Pada dasarnya, mengapa pasar kripto crash kembali ke satu kata: deleveraging. Ini sudah berlangsung selama berminggu-minggu, dan hari ini hanyalah bagian dari proses tersebut yang sedang berlangsung.