Baru saja pidato Джерома Пауэлла selesai, dan pasar bereaksi secara volatil seperti yang diperkirakan. Saya langsung saja katakan—ini sama sekali bukan pidato “dovish” yang akan diharapkan para bull.

Ini yang terjadi: ФРС menurunkan suku bunga sebesar 0,25 poin, tetapi Пауэлла dengan tegas menegaskan bahwa ke depan tidak semuanya sesederhana itu. Биток jatuh di bawah 110 000$ pada saat pidato berlangsung; koreksi terendah tercatat di level 109 200$. Saat ini harga sudah lebih dekat ke 111 000$, dump sudah dibeli kembali dengan cukup baik, tetapi suasananya tetap waspada.

Hal paling penting dari pidato kepala ФРС: inflasi tetap tinggi, dan ini menjadi batu sandungan utama. Пауэлла tidak menutupi bahwa perjuangan melawannya masih tetap relevan. Indeks harga konsumen sedikit lebih rendah dari ekspektasi, tetapi itu tidak berarti masalahnya sudah selesai. PCE inti naik 2,8%—angka yang terus membuat otoritas moneter khawatir.

Pasar tenaga kerja adalah titik panas kedua. Permintaan tenaga kerja jelas menurun, pemutusan hubungan kerja dan rekrutmen tetap berada pada level yang rendah. Пауэлла menekankan bahwa pasar tenaga kerja tidak mengalami penurunan cepat, tetapi perlambatan jelas terasa. Tidak adanya kenaikan klaim tunjangan pengangguran itu kabar baik, tetapi jumlah lowongan yang terbuka semakin berkurang.

Namun yang benar-benar menghantam jantung para trader kripto: pidato Джерома Пауэлла memuat pesan yang jelas bahwa penurunan lebih lanjut pada Декабре sama sekali bukan skenario yang sudah pasti. Di antara anggota ФРС ada pandangan yang sangat berbeda-beda mengenai strateginya. Penurunan hari ini adalah langkah pengelolaan risiko, tetapi masa depannya tidak pasti.

Пауэлла juga menyinggung pengaruh tarif terhadap harga—tarif membuat biaya barang meningkat. Skenario dasar memperkirakan dampak jangka pendek, tetapi ФРС harus memastikan ini tidak menjadi masalah permanen. Keseimbangan risiko jelas telah berubah, dan tidak ada jalur tanpa risiko untuk kebijakan ini.

Apa artinya ini bagi kita? Pidato Джерома Пауэлла menunjukkan bahwa ФРС berada dalam posisi yang sulit—tidak mungkin menyelesaikan masalah pekerjaan dan risiko inflasi sekaligus dengan satu alat. Ini menciptakan ketidakpastian yang tidak disukai pasar. Kripto akan bereaksi terhadap setiap data baru tentang inflasi dan tenaga kerja jauh lebih tajam dibanding sebelumnya.

Cadangan akan terus menyusut, tetapi titik akhirnya belum ditentukan. Di Декабре akan dimulai tahap baru penyeimbangan yang akan stabil untuk sementara waktu. Ini berarti beberapa bulan ke depan akan menjadi kunci untuk memahami arah suku bunga selanjutnya.

Gambaran umum: pidato Джерома Пауэлла meninggalkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban. Pasar tetap berada dalam mode menunggu, dan setiap data tentang inflasi atau pasar tenaga kerja akan sangat memengaruhi arah aset, termasuk mata uang kripto. Dump cukup signifikan, tetapi pemulihan menunjukkan bahwa minat terhadap Биток masih ada.