Saya melihat bahwa penurunan kripto belum berakhir. Yang saya perhatikan adalah bahwa pemegang besar—ikan paus dengan puluhan ribu BTC—tepat melakukan apa yang selalu mereka lakukan: mereka membeli saat panik dan menjual saat rally kepada semua orang lain.

Bulan lalu mereka secara massal membeli antara 23 Februari dan 3 Maret ketika bitcoin diperdagangkan antara 62.900 dan 69.600 dolar. Begitu harga naik ke 74.000 dolar, mereka mulai mengambil keuntungan mereka. Hingga saat ini, mereka telah menjual sekitar dua pertiga dari apa yang baru saja mereka beli. Sementara itu, kita melihat bahwa investor kecil justru membeli saat harga kembali turun di bawah 70.000. Ini adalah tanda klasik bahwa koreksi belum selesai.

Angka-angka mengonfirmasi gambaran ini. Lebih dari 43 persen dari semua bitcoin berada dalam kerugian, jadi setiap upaya ke level yang lebih tinggi dihadang oleh penjual yang hanya ingin kembali ke titik impas. Pada 74.000 dolar, tepat itu terjadi—sebuah tembok penawaran dari ikan paus yang mengambil keuntungan dan pemegang yang putus asa. Sementara itu, Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto turun ke 12, masuk ke wilayah yang sangat takut. Ini adalah salah satu nilai terendah sejak Oktober.

Yang lucu adalah bahwa bitcoin dalam tiga minggu tidak mengalami pergerakan bersih sama sekali. Dari 60.000 ke 74.000 ke sekarang 72.920 dolar. Volatilitas besar, tetapi tidak ke mana-mana. Ini terjadi ketika setiap rally dijual dan setiap penurunan dibeli oleh pedagang ritel yang berharap akan rebound.

Bagaimana ini akan berakhir? Entah penjualan akan kehabisan tenaga dan bitcoin akhirnya menembus di atas 74.000. Atau, pembelian akan kehabisan tenaga dan kita benar-benar menguji dasar di 60.000. Perilaku ikan paus minggu ini menunjukkan bahwa uang besar lebih mengarah ke skenario kedua. Penurunan kripto kemungkinan belum berakhir.