Para penambang Bitcoin diam-diam mulai mengubah arah. Mitos HODL kini menjadi cerita masa lalu, karena perusahaan penambangan yang terdaftar secara besar-besaran mengalihkan dana mereka ke infrastruktur AI.

Selama beberapa bulan terakhir, perusahaan seperti Core Scientific, Bitdeer, Riot Platforms, dan Bitfarms telah menjual Bitcoin yang mereka miliki dalam jumlah besar. Hanya keempat perusahaan ini saja, lebih dari 15.000 BTC telah keluar dari kepemilikan mereka. Ini bukan sekadar upaya untuk mendapatkan likuiditas. Ini adalah restrukturisasi strategis.

Profitabilitas penambangan telah mencapai titik terendah. Masa di mana margin keuntungan penambangan mencapai 90% selama pasar bullish 2021 telah berlalu. Kompetisi yang semakin ketat, biaya energi yang melonjak, dan tekanan harga membuat penambangan Bitcoin saja menjadi sulit untuk bertahan. Oleh karena itu, perusahaan penambangan mulai memanfaatkan infrastruktur data center yang mereka miliki untuk beralih ke bisnis yang lebih menguntungkan, yaitu hosting komputasi berkinerja tinggi terkait AI coin.

Harga Bitcoin saat ini sekitar $73.500 juga mendorong perubahan ini. Harga ini hampir 50% lebih rendah dari puncak tertinggi pada Oktober. Dalam kondisi seperti ini, menjual aset yang dimiliki dan menginvestasikan kembali ke infrastruktur AI tampaknya lebih masuk akal.

Gerak masing-masing perusahaan menunjukkan seberapa luas tren ini. Bitdeer menjual seluruh Bitcoin yang mereka miliki, mengurangi kepemilikan mereka menjadi nol. Dari puncaknya yang mencapai 2.470 BTC, mereka benar-benar keluar dari kepemilikan tersebut. Core Scientific juga menjual Bitcoin senilai $175 juta, mengurangi kepemilikan dari 9.600 BTC menjadi sekitar 630 BTC. Riot Platforms menjual seluruh Bitcoin mereka yang dihasilkan setiap bulan, menguangkan sekitar $200 juta dari total Bitcoin mereka.

CEO Bitfarms lebih tegas. "Kami bukan lagi perusahaan penambangan Bitcoin," katanya. Mereka mengurangi kepemilikan Bitcoin dari 3.300 BTC menjadi sekitar 1.800 BTC, dan fokus beralih ke investasi infrastruktur AI.

Yang menarik adalah tidak semua perusahaan bergerak dengan kecepatan yang sama. Marathon Digital tetap mempertahankan 53.800 BTC dan menjaga identitas HODL mereka. Namun, mereka mulai menjual Bitcoin yang baru ditambang dan meminjam sebagian, menunjukkan fleksibilitas dalam kebijakan mereka. TeraWulf hanya menyimpan sekitar 15 BTC dan lebih memprioritaskan fleksibilitas neraca keuangan mereka. Mereka memandang Bitcoin bukan sebagai aset tetap, melainkan sebagai aset peluang.

Sinyal pasar juga mendukung hal ini. Kerugian yang direalisasi turun menjadi sekitar $400 juta per hari. Ini menunjukkan tekanan penjualan paksa yang jauh lebih kecil dibandingkan puncaknya yang mencapai $2 miliar. Di sisi lain, keuntungan yang direalisasi melebihi kerugian, sehingga rasio laba-rugi meningkat menjadi 1,4. Ini adalah sinyal bahwa pasar telah melewati dasar dan mulai pulih.

Akhirnya, ini adalah keputusan realistis dari para penambang. Bisnis penambangan Bitcoin saja sudah tidak kompetitif lagi, dan memanfaatkan infrastruktur yang sudah ada untuk masuk ke bidang komputasi berkinerja tinggi terkait AI coin jauh lebih menarik. Asset seperti data center, pasokan listrik, dan pengetahuan operasional dapat langsung digunakan dalam bisnis infrastruktur AI.

Jika tren ini berlanjut, kemungkinan besar jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh perusahaan penambangan akan semakin berkurang. Secara jangka pendek, ini bisa menjadi tekanan jual, tetapi secara jangka panjang, ini menandai restrukturisasi fundamental industri penambangan. Evolusi dari penambangan Bitcoin menuju perusahaan infrastruktur AI kini sedang berlangsung secara nyata.