Saya baru saja melihat XRP turun 4% dan jujur, kerugian nyata terbesar sebesar $1,93 miliar dalam satu minggu — itu adalah lonjakan terbesar sejak 2022. Potongan informasi ini menunjukkan adanya penjualan panik besar-besaran yang terjadi.

Jika kita melihat kembali sejarahnya, ketika terjadi capitulation sebesar ini, biasanya itu adalah tanda bahwa pasar mendekati dasar. Para investor yang lemah telah menyerah, dan koin-koin akan berpindah ke para holder jangka panjang yang memiliki keyakinan lebih kuat. Potongan puzzle ini penting karena ketika itu terjadi, fondasi harga biasanya menjadi lebih stabil setelahnya.

Tapi di sini ada catch — konteks saat ini berbeda. Ada ketidakpastian makro, perubahan regulasi, dan pasar yang tetap volatile. Kerugian yang direalisasikan meningkat, yang berarti para penjual sudah lelah, tetapi tekanan jual belum hilang sepenuhnya. Potongan pemulihan tergantung pada peningkatan permintaan dan stabilisasi pasar spot dalam beberapa minggu ke depan.

Data historis menunjukkan bahwa setelah kejadian surrender sebesar ini, terjadi rally sebesar 114% dalam beberapa bulan berikutnya. Tapi itu terjadi 39 bulan yang lalu. Sekarang, potongan persamaan ini memiliki lebih banyak variabel — hambatan makro, ketidakpastian regulasi, dan apakah ada follow-through dari capitulation tersebut.

Jadi pada dasarnya, potongan yang kita lihat sekarang adalah kelelahan emosional di pasar. Jika permintaan tetap stabil setelah ini, mungkin ini adalah titik balik yang sebenarnya. Tapi jika tekanan jual terus berlanjut, ini menunjukkan bahwa distribusi belum selesai. Untuk saat ini, data menunjukkan capitulation, yang secara historis merupakan tanah subur untuk pemulihan. Terserah apa yang akan terjadi selanjutnya.