Canaan baru saja melakukan langkah yang cukup strategis di Texas. Produsen peralatan penambangan mengakuisisi 49% kepemilikan di tiga operasi penambangan yang ada dengan biaya US$ 40 juta, mengkonsolidasikan taruhan mereka di wilayah yang telah menjadi pusat penambangan bitcoin di AS.

Ketiga kompleks—yang dikenal sebagai Proyek ABC (Alborz, Bear, dan Chief Mountain)—mengoperasikan dengan daya 120 megawatt dan menghasilkan sekitar 4,4 exahash per detik kapasitas penambangan. WindHQ memegang 51% sisanya, mempertahankan mayoritas. Selain kepemilikan saham, Canaan juga membeli 6.840 perangkat Avalon A15Pro yang sedang beroperasi di situs Black Pearl, yang sekarang sedang diubah menjadi pusat data AI-HPC.

Yang membuat ini menarik adalah waktunya. Sementara margin penambangan menyempit, para penambang sedang melakukan diversifikasi ke AI dan layanan cloud. Canaan melakukan hal tersebut—menggabungkan infrastruktur penambangan dengan kapasitas yang siap untuk AI. Pemain lain seperti Hive, Hut 8, dan TeraWulf juga sedang dalam gelombang konversi ini.

Ekonomi dari Proyek ABC sangat menarik: listrik di bawah 3 sen per kilowatt-jam, pembangkit listrik tenaga angin, dan akses ke program respons permintaan jaringan ERCOT. Ini menawarkan bantalan nyata terhadap volatilitas harga. CEO Nangeng Zhang menggambarkan ini sebagai langkah untuk "menyelaraskan teknologi kepemilikan dengan infrastruktur kritis untuk meningkatkan efisiensi dan skala".

Untuk membiayai semuanya ini, Canaan menerbitkan 806 juta saham Kelas A (sekitar 53,7 juta ADS) dengan harga US$ 0,7394 per ADS, dengan penguncian selama enam bulan. Ini bukan nilai yang kecil, tetapi menandakan kepercayaan terhadap ekspansi.

Angka-angka Q4 2025 memperkuat narasi ini. Pendapatan sebesar US$ 196,3 juta (naik 121% dari tahun ke tahun), pendapatan penambangan BTC sebesar US$ 30,4 juta, dan kas yang meningkat menjadi 1.750 BTC. Hashrate terpasang mencapai 9,91 EH/s selama kuartal tersebut.

Dalam konteks yang lebih besar, strategi Canaan mencerminkan bagaimana sektor ini sedang menyesuaikan diri. Energi biaya rendah + perangkat keras + kapasitas AI = ketahanan terhadap siklus kripto. Jika biaya energi tetap menguntungkan dan permintaan untuk infrastruktur AI terus meningkat, proyek-proyek ini di Texas bisa menjadi keunggulan kompetitif nyata dalam beberapa tahun mendatang.

Apa yang perlu diperhatikan: bagaimana penerapan 6.840 perangkat ini akan meningkat, apakah komitmen kapasitas ERCOT akan tetap, dan yang paling penting, bagaimana Proyek ABC akan berkontribusi terhadap pertumbuhan pendapatan dan kas Canaan hingga 2026. Ini adalah salah satu langkah paling menarik yang kami lihat dari penambang yang mencoba melakukan repositioning.