Baru saja berpikir tentang posisi XRP saat ini, dan jujur saja ini adalah gambaran yang lebih rumit daripada yang disadari kebanyakan orang.

Jadi XRP sedang dihantam - turun dari puncak sekitar $3,50 yang kita lihat tahun lalu ke sekitar $1,36 sekarang. Reaksi alami adalah menganggap ini sebagai penurunan yang layak dibeli. Tapi ada hal yang terus mengganggu saya: bagaimana jika ini bukanlah penarikan sementara sama sekali? Bagaimana jika kita sedang melihat perubahan struktural dalam cara Ripple beroperasi?

Ripple, perusahaan, pada dasarnya telah berbalik 180 derajat. Mereka bukan lagi perusahaan pembayaran yang fokus pada XRP - mereka beralih keras ke infrastruktur stablecoin. Meluncurkan RLUSD, stablecoin berbasis dolar mereka sendiri. Mengakuisisi Rail, perusahaan pembayaran stablecoin, seharga $200 juta. Pesan di seluruh situs web mereka berubah menjadi "integrasikan pembayaran stablecoin ke dalam bisnis Anda." Dan jujur, ini masuk akal dari sudut pandang regulasi - stablecoin akhirnya mendapatkan kejelasan sekarang.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik bagi investor cryptocurrency yang memegang XRP secara khusus. Seluruh argumen bullish untuk XRP selalu dibangun atas satu hal: jika produk pembayaran lintas batas Ripple diadopsi, permintaan XRP akan meningkat. Token ini seharusnya menjadi aset jembatan dalam ekosistem mereka.

Sekarang RLUSD masuk ke gambar dan... di situlah masalah mulai muncul. RLUSD adalah stablecoin. Ini stabil, diatur, melakukan semua yang diinginkan bank. Dan ia berada tepat di dalam ekosistem Ripple yang seharusnya didominasi oleh XRP. Institusi bisa saja menggunakan RLUSD sebagai aset jembatan mereka sebagai gantinya. Mengapa mereka repot-repot dengan token cryptocurrency yang volatil jika ada alternatif stabil di sistem yang sama?

Mekanismenya juga brutal. Ketika bank benar-benar menggunakan XRP untuk pembayaran, mereka membeli dan menjualnya dalam hitungan detik - tidak ada tekanan permintaan yang bertahan lama. Tapi RLUSD? Itu berbeda. Itu adalah infrastruktur stablecoin yang mungkin benar-benar mereka pegang.

Jadi melihat ke depan ke tahun 2026, saya rasa Ripple, perusahaan, mungkin akan berjalan dengan baik. Infrastruktur mereka solid, RLUSD mendapatkan adopsi nyata, lingkungan regulasi bekerja sama. Tapi pemegang XRP? Keberhasilan itu tidak selalu berimbas langsung ke mereka. Saya malah memperkirakan XRP akan berkinerja di bawah pasar secara umum tahun ini dan kesulitan kembali di atas $1,50.

Ironinya cukup tebal - Ripple mungkin akan sukses secara spektakuler, hanya saja bukan dengan token cryptocurrency yang seharusnya menjadi andalan mereka. Mereka menang dengan stablecoin sebagai gantinya. Itu bukan kegagalan perusahaan. Itu sebenarnya mereka cerdas dalam melihat di mana peluang nyata berada. Tapi ini secara fundamental mengubah tesis investasi bagi siapa saja yang memegang XRP dengan harapan mengikuti pertumbuhan Ripple.