Belakangan ini lagi sering ditanya tentang LST/再质押 dan dari mana sebenarnya keuntungan berasal, singkatnya ada tiga bagian: reward dasar dari staking awal; ada yang bersedia membayar premi untuk “lebih mudah digunakan/lebih likuid” (misalnya pinjaman, market making, pertukaran peer-to-peer); lapisan再质押 adalah menggunakan keamanan yang sama untuk dijadikan “jaminan” di protokol lain, dan mereka memberi reward/subsidi. Kedengarannya cukup menarik, tapi risiko jangan diabaikan: yang paling jelas adalah kontrak pintar/penitipan yang bermasalah; kedua adalah risiko de-anchoring, saat pasar tiba-tiba turun, semua orang panik dan menarik dana; ketiga,再质押 membuat korelasi semakin tinggi, A bermasalah, B ikut terganggu, dan B juga mempengaruhi surat berharga yang kamu pegang, menciptakan reaksi berantai. Baru-baru ini L2 tiap hari ribut soal TPS, biaya, subsidi ekosistem, aku cuma mau tertawa… Subsidi ini sama seperti insentif再质押, bisa menjaga hype tapi belum tentu tahan lama. Pokoknya aku sekarang mau mengurangi kerumitan, mau paham risikonya dulu sebelum berinteraksi, nggak mau mengandalkan keberuntungan.