Lingkungan suku bunga tinggi tetap tidak berubah, hal positif jangka pendek sulit untuk membalikkan siklus makro penurunan Bitcoin

Tekanan kedaluwarsa osilasi lemah: BTC 60100 sedikit lebih lemah, ETH $1595 sedikit pulih, pasar memasuki kisaran Gamma negatif, Indeks Fear and Greed tetap pada ketakutan ekstrem yang rendah.
Arus keluar besar mingguan ETF: ETF spot BTC arus keluar bersih satu minggu sebesar $1,79 miliar, skala arus keluar IBIT BlackRock tertinggi; ETF ETH arus keluar bersamaan, hanya sedikit ETF terkait AI, XRP yang memiliki arus masuk kecil kontrarian.
Diferensiasi kekuatan koin: SOL terus rebound sedikit memimpin mainstream; sektor MEME, AI umumnya pull back, PEPE, HYPE melemah bersama, pasar tidak memiliki tema yang kuat.
Berita makro industri: Platform RWA Securitize mengonfirmasi pencatatan NYSE pada 2 Juli untuk mengumpulkan $400 juta; PHK dan pemotongan anggaran Ethereum Foundation membebani ETH; Ekspektasi suku bunga tinggi Fed terus menekan aset berisiko.
Siklus makro BTC: Dalam beberapa tahun terakhir, penutupan bulanan Bitcoin tidak pernah turun di bawah biaya penambangan. Begitu harga mendekati biaya penambangan, tambang yang tidak menguntungkan tutup, hashrate turun, kesulitan penambangan turun, penambang yang tersisa memiliki biaya lebih rendah, pesanan jual berkurang, pasar secara alami memiliki dukungan, sulit untuk ditutup di bawah biaya untuk waktu yang lama. Terutama setelah halving 2024, dengan dana ETF dan institusional sebagai fondasi, pengujian ulang biaya dalam beberapa tahun terakhir dengan cepat pulih di atas garis bulanan.
Pada pasar bearish 2022, Bitcoin berada di 1,6, saat itu biaya penambangan global di atas 1,8, penutupan bulanan di bawah biaya selama beberapa bulan berturut-turut, banyak tambang memotong kerugian dan keluar; 2018, crash 12 Maret juga semuanya menembus garis biaya. Dan biaya penambangan bukanlah angka tetap, kenaikan harga listrik, kenaikan hashrate membuat biaya menjadi lebih tinggi, tambang tutup kesulitan turun biaya akan menyelam lagi. Begitu likuiditas global mengencang, pasar saham AS crash, panic selling ketika dukungan biaya penambang tidak dapat menahan stampede, penutupan bulanan jangka pendek di bawah biaya produksi sangat mungkin terjadi. Kisaran biaya dapat diakumulasi jangka panjang, tetapi tidak dapat dipastikan bahwa garis bulanan tidak akan pernah ditutup di bawah biaya.
Struktur saat ini: BTC menargetkan 5,4-5,5, ekstrem 5W, akan menyambut kenaikan rebound yang epik!