Samsung buru-buru membantah rumor akan listing di AS, namun dibongkar tuduhan “diam-diam menanyakan jalur ADR ke SK hynix”

Korea Selatan, raksasa semikonduktor Samsung Electronics dikabarkan sedang meneliti opsi untuk menerbitkan ADR (American Depositary Receipts) di Amerika Serikat. Laporan Bloomberg pada 14 Juli menyebut Samsung telah melakukan pembicaraan awal dengan beberapa bank investasi terkait rencana pencatatan di AS; Samsung lalu langsung membantah bahwa “perusahaan tidak sedang mempertimbangkan penerbitan ADR”, tetapi menurut keterangan dari sumber media Korea dan kalangan pelaku industri semikonduktor, manajemen sebenarnya sudah memerintahkan untuk mengkaji biaya-manfaat, bahkan mengirim orang untuk mencari cara pada rivalnya SK Hynix yang baru saja naik ke Nasdaq dengan nilai 26,5 miliar dolar AS.

(Ringkasan latar belakang: ADR SK Hynix melonjak 13% di hari pertama, saham Korea sang raksasa turun 15% Seakin volatil kah?) (Tambahan konteks: kasus ADR dengan penawaran terbesar dalam sejarah! SK Hynix berencana menghimpun 29,4 miliar dolar AS untuk terjun ke pasar AS, mendanai ekspansi pabrik besar-besaran chip AI NVIDIA)

Ringkasan poin penting

• Bloomberg 7/14 melaporkan Samsung Electronics mengeksplorasi penerbitan ADR di AS, dan sudah melakukan pembicaraan awal dengan beberapa bank investasi
• Samsung cepat membantah “tidak mempertimbangkan penerbitan ADR”, namun Bloter dari media Korea menyebut manajemen telah memerintahkan evaluasi internal biaya-manfaat
• Pemicu berasal dari ADR SK Hynix yang ditetapkan pada 149 dolar AS per saham, menggalang sekitar 26,5 miliar dolar AS, mencatat rekor sebagai penawaran saham terbesar di AS untuk perusahaan asing

Laporan eksklusif Bloomberg pada 14 Juli menyebut Samsung Electronics, pemain utama semikonduktor Korea Selatan, tengah berada pada tahap awal mengeksplorasi penerbitan ADR (American Depositary Receipts). Samsung sudah berdiskusi awal dengan beberapa bank investasi untuk menilai kemungkinan pencatatan di AS. Begitu kabar itu beredar, Samsung langsung melakukan klarifikasi dan menepis:

Samsung Electronics bukan sedang meneliti kemungkinan penerbitan American Depositary Receipts.

Bantahan itu terdengar rapi, tetapi pasar tidak menganggapnya serius—dan ada alasannya. Menurut Bloter yang mengutip sumber, Samsung sebenarnya sudah lebih dulu meneliti berbagai opsi penerbitan ADR di dalam negeri dan mulai mengevaluasi seluruh alur operasionalnya. Sumber lain dari industri semikonduktor pada 15 Juli turut mengungkapkan, manajemen baru-baru ini telah memerintahkan departemen terkait untuk meneliti apakah bisa dirancang suatu kerangka yang layak untuk penerbitan ADR Samsung, dengan menelaah potensi biaya, manfaat, dan semua program yang dibutuhkan.

Yang paling menarik adalah langkah berikutnya. Sumber mengatakan, personel terkait Samsung sudah secara proaktif menghubungi rival mereka SK Hynix—yang baru saja menyelesaikan penerbitan ADR dan kemudian melantai di Nasdaq—untuk “memahami situasinya”. Satu sisi membantah di luar, sisi lain mengirim orang untuk menanyakan ke lawan bagaimana caranya; kesenjangan “mulut tidak, badan iya” seperti inilah yang membuat pasar lebih cenderung percaya versi industri ketimbang pengumuman resmi.

SK Hynix ini terlalu menggoda catatannya

Pemantik utamanya justru SK Hynix. Perusahaan raksasa memori AI ini menetapkan harga ADR pada 149 dolar AS per saham pada Juli, dan berhasil menghimpun sekitar 26,5 miliar dolar AS sekaligus, sekaligus mengubah rekor sebagai penawaran perusahaan asing terbesar di AS dalam sejarah. Pada hari pertama pencatatan, ADR sempat melonjak 13%, dengan situasi oversubscribe yang memecahkan rekor. Hanya beberapa bulan sebelumnya, Samsung yang sempat menilai dan akhirnya memutuskan untuk tidak melanjutkan ADR kini melihat lawannya menyerahkan “rapor” itu, sehingga kembali tergerak.

Samsung dan SK Hynix, sebenarnya tidak sama

Namun, pelaku pasar juga mengingatkan bahwa situasi Samsung dan SK Hynix tidaklah identik. Tujuan SK Hynix ke AS sangat jelas: menghimpun amunisi besar untuk ekspansi pabrik memori AI, sekaligus memperluas basis investor global. Samsung sendiri memiliki posisi kas yang sangat besar, sehingga dalam waktu dekat tidak ada tekanan pendanaan yang mendesak. Yang lebih merepotkan adalah struktur bisnisnya: Samsung mencakup semikonduktor, ponsel pintar, televisi, peralatan rumah tangga, hingga monitor. Apakah pencatatan di AS dapat menghasilkan efek “penilaian ulang nilai” yang sejelas pabrik memori murni seperti itu, pasar sebenarnya masih memberi tanda tanya.

Karena itu, bantahan Samsung kali ini belum tentu sepenuhnya sekadar gaya. Tetapi kali ini, versi dari sumber industri terdengar lebih kredibel daripada pengumuman resmi. Belum ada jawaban apakah itu akan terjadi atau kapan terwujud. Namun sikap Samsung yang membantah di mulut namun diam-diam mengevaluasi di balik layar—setidaknya sudah menunjukkan satu hal: rapor senilai 26,5 miliar dolar AS milik SK Hynix sedang mendorong seluruh industri teknologi Korea Selatan untuk memikirkan ulang apakah jalur Wall Street ini perlu ditempuh. Tim Donghua (动区) akan terus memantau perkembangannya.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apakah Samsung Electronics benar-benar akan menerbitkan ADR di AS?

Samsung resmi membantah sedang meneliti penerbitan ADR, tetapi Bloomberg dan Bloter melaporkan bahwa manajemen telah memerintahkan evaluasi internal terhadap biaya-manfaat dan kerangka yang memungkinkan untuk pencatatan di AS, bahkan belajar dari SK Hynix yang baru saja listing di Nasdaq. Saat ini masih tahap eksplorasi awal, sehingga tidak ada jaminan akhirnya akan direalisasikan.

Berapa dana yang dihimpun SK Hynix dari penerbitan ADR di AS?

SK Hynix menetapkan harga ADR pada 149 dolar AS per saham pada Juli dan menghimpun sekitar 26,5 miliar dolar AS. Ini menjadi penawaran terbesar di AS dalam sejarah untuk perusahaan asing, dan pada hari pertama listing sempat melonjak 13%. Inilah juga kunci yang memicu Samsung untuk menilai ulang rencana listing ke AS.