Pasokan stablecoin Solana Tembus 11,8 Miliar Dolar AS, Rekor Baru; PayPal PYUSD Dicetak 420 Juta Dolar AS dalam Seminggu

Stable dollar membanjiri Solana, dan itu mengubah cara trading berjalan. Pasokan stablecoin Solana mencapai rekor 11,8 miliar dolar AS setelah pencetakan neto 1,9 miliar dolar AS dalam tujuh hari. Circle menambahkan 1,1 miliar dolar AS USDC, Tether 380 juta dolar AS USDT, dan PayPal menambahkan 420 juta dolar AS PYUSD, pencetakan mingguan terbesar untuk PYUSD di rantai apa pun. Volume DEX harian pada pasangan stable mencapai 3,4 miliar dolar AS, dengan spread 1 bps untuk swap senilai 5 juta dolar AS.

Mengapa rantai ini menang arusnya adalah cost plus apps. Biaya transfer tetap di sekitar 0,002 dolar AS, bahkan pada 3.800 TPS, jadi perusahaan payroll dan remitansi menghemat 98% dibanding wire. Dua perusahaan fintech besar memindahkan volume lintas negara senilai 240 juta dolar AS ke Solana USDC minggu ini, memangkas settlement dari T+1 menjadi 4 detik. Routing Jupiter memangkas slippage stable ke stable 42% month over month, jadi USDC senilai 10 juta dolar AS ke USDT kini biayanya 18 dolar AS. Venue perps menahan margin stable senilai 620 juta dolar AS, sehingga pasokan stable yang lebih besar berarti order book lebih dalam dan funding lebih rendah, sekarang 0,008% per 8 jam dibanding 0,014% bulan lalu.

Pertumbuhan PYUSD menunjukkan adopsi nyata. Dompet PayPal kini memungkinkan PYUSD di Solana dengan pengiriman tanpa biaya, dan checkout merchant menambahkan jalur PYUSD. Data on-chain menunjukkan 68 ribu dompet PYUSD baru yang didanai, dengan ukuran median 340 dolar AS, cetakan ritel. Pool gaya Curve PYUSD/USDC menyimpan 180 juta dolar AS dan menjaga peg dalam 2 bps. Untuk DeFi, stable dollar yang murah menggerakkan loop. TVL lending Kamino naik menjadi 2,1 miliar dolar AS, biaya pinjam turun ke 4,8%, dan staking SOL dengan leverage melalui pinjaman stable menghasilkan 5,1% net.

Gambaran arusnya jelas. Saldo exchange untuk stablecoin naik 1,2 miliar dolar AS di Solana, sementara saldo stable di Ethereum turun 320 juta dolar AS, tanda modal berputar ke tempat biaya rendah dan aplikasi cepat. Rasio SOL/BTC menambah 3,2% sepanjang minggu karena lebih banyak stable dollar membeli dip.

Risikonya adalah ketergantungan pada beberapa venue. Jika Jupiter atau satu market maker besar menghentikan aktivitas, spread bisa melebar 5x dalam hitungan menit. Selain itu, pencetakan stable terkait dengan yield T-bill. Pemangkasan suku bunga bisa memangkas kecepatan mint. Untuk saat ini, dolar ada di Solana, biayanya murah untuk dipindahkan, dan digunakan di setiap blok.

#Solana #Stablecoins #USDC #PYUSD #DeFi

.