🔥China masih diam-diam mengakumulasi emas — jumlah sebenarnya hampir 5 kali lebih besar daripada laporan resmi

Goldman Sachs baru saja merilis estimasi bahwa China membeli lebih dari 48 ton emas melalui pasar OTC London pada bulan 5 — pembelian bulanan terbesar dalam lebih dari 1 tahun.
Kesenjangan antara data sebenarnya dan data yang dipublikasikan
- PBoC melaporkan resmi +10 ton untuk bulan 5 -> angka estimasi GS 4,8 kali lebih tinggi
- Pada bulan 6, PBoC terus merilis +15 ton — level pembelian bulanan tertinggi dalam setidaknya 2,5 tahun, menandai bulan ke-20 berturut-turut peningkatan cadangan emas
- Secara kumulatif sejak awal 2026, cadangan emas resmi China naik +40 ton. Jika hanya menerapkan rasio konservatif 2,0x (alih-alih 4,8x), jumlah emas yang benar-benar dikumpulkan China tahun ini kira-kira sekitar ~80 ton.
- Cadangan emas PBoC saat ini sekitar 2.347 ton, yang baru mencakup 8,9% dari cadangan devisa — masih sangat jauh dari level 60-70% milik AS atau Eropa.
Cerita di sini bukan tentang 48 ton atau 10 ton, melainkan bahwa China sengaja melaporkan lebih rendah dari kenyataannya, dan mempertahankan pola ini secara sistematis selama bertahun-tahun. Membeli melalui OTC London dengan batangan 400oz — jenis batangan yang tidak diperdagangkan di bursa Shanghai — sehingga bisa mengumpulkan tanpa mendorong harga dan tanpa menyingkap niat.
Setelah menyaksikan Rusia cadangannya dibekukan pada 2022, Beijing memahami bahwa aset yang didenominasi USD adalah ancaman yang terlalu jelas. Ini adalah permintaan yang tidak terpengaruh harga (price-insensitive), China membeli karena alasan geopolitik, bukan karena ekspektasi profit; volume pembelian pun meningkat ketika harga turun.