#夏日创作营 Multicoin Capital melepas (unstake) HYPE, dampaknya pada pergerakan harga HYPE

#夏日创作营 Multicoin Capital melepas (unlock) HYPE dalam jumlah besar, dampaknya ke pergerakan harga HYPE
Pada 21 Juli, perusahaan investasi kripto ternama Multicoin Capital melepas dari tiga alamat dompet sekitar 1,96 juta token HYPE (senilai sekitar 120 juta dolar AS). Token tersebut sebelumnya hanya dipertaruhkan (staked) selama sekitar dua bulan.
Pada minggu sebelumnya, dompet yang terkait dengan a16z juga mengirim sekitar 28 juta dolar AS dalam bentuk HYPE ke bursa, yang menyebabkan harga turun sekitar 12% dalam satu hari. Institusi lain, Selini Capital, juga melepas sekitar 504 ribu token HYPE (sekitar 31 juta dolar AS).
Beberapa institusi memangkas posisi secara serentak dalam waktu singkat, dengan total skala pelepasan sekitar 150 juta dolar AS.

Dampak terhadap pasar
1. Tekanan harga terlihat jelas: HYPE turun sekitar 7,3% dalam 24 jam, menembus batas 60 dolar AS, dengan penurunan kumulatif 7 hari sekitar 15%. Saat ini HYPE berosilasi di sekitar 58 dolar AS.
2. Analisis teknikal melemah: HYPE menembus garis penopang segitiga simetris, serta berada di bawah moving average 50 hari (sekitar 62,7 dolar AS). RSI sekitar 48, MACD bernilai negatif, dan momentum bearish jangka pendek menjadi yang dominan. Penopang kunci berada di kisaran 54-55 dolar AS; jika area ini jebol, HYPE berpotensi turun lebih lanjut hingga 48 dolar AS. Sementara itu, untuk reli perlu kembali ke kisaran 63-70 dolar AS.
3. Dana ETF terus keluar: ETF spot HYPE baru-baru ini mengalami arus keluar bersih selama beberapa hari, membuat permintaan dari jalur penempatan institusional melemah, yang selanjutnya memperparah tekanan jual.
4. Guncangan kepercayaan: Perlu dicatat bahwa Multicoin baru saja merilis laporan valuasi yang bullish untuk HYPE pada 25 Juni (bear case 109 dolar AS, base case 319 dolar AS, bull case 689 dolar AS, target waktu tahun 2028). Kurang dari sebulan kemudian terjadi pelepasan dalam skala besar, memicu keraguan komunitas atas konsistensi ucapan dan tindakan, sementara sentimen pasar beralih menjadi lebih hati-hati bahkan cenderung pesimistis.

Unlock ≠ penjualan instan, tetapi sinyalnya kuat
Unstake (unlock) adalah langkah wajib sebelum penjualan, tetapi tidak sama dengan langsung menjual. Setelah token di-unlock, perlu menunggu periode redemption (tiba di rantai sekitar D+8 hari) agar bisa dipindahkan. Namun, unlock dalam skala sebesar ini justru melepaskan sinyal bahwa “porsi kepemilikan besar mungkin masuk ke peredaran”. Pasar biasanya bereaksi lebih awal, sehingga memicu penjualan preventif dan hedging pihak short.

Gate Research Institute sebelumnya dalam laporan pekanan awal Juli telah menempatkan HYPE sebagai objek utama pengamatan untuk unlock token dalam 7 hari ke depan, serta memperingatkan bahwa jika penyerapan likuiditas lokal tidak memadai, proyek dengan proporsi unlock tinggi dapat menghadapi tekanan jual jangka pendek yang lebih jelas. Laporan pekanan terbaru minggu ini juga menyebutkan bahwa pasar masih berada dalam fase konsolidasi berosilasi, dan dalam 7 hari mendatang masih ada proyek seperti H yang terkonsentrasi melakukan unlock (total sekitar 29,4 juta dolar AS). Proyek dengan proporsi unlock tinggi perlu terus diwaspadai.

Poin yang perlu dicermati
Apakah area penopang 54-55 dolar AS bisa bertahan; jika jebol, potensi penurunan hingga 48 dolar AS
Arah aktual dana setelah token hasil unlock masuk (apakah masuk ke bursa untuk dijual)
Apakah arus dana ETF spot HYPE berbalik arah$HYPE ‌