#布伦特原油重返100美元 地缘风险引爆“破百”行情，油价的下一步在哪里？

Pada 23 Juli, kelompok Houthi Yaman mengumumkan serangan terhadap dua kapal tanker minyak Arab Saudi di Laut Merah. Kontrak berjangka minyak mentah Brent melonjak lebih dari 7% seketika, dan setelah dua bulan kembali menembus ambang batas 100 dolar AS per barel. Ini bukan insiden yang berdiri sendiri—sebelumnya, selama beberapa bulan Selat Hormuz telah secara faktual ditutup akibat konflik AS-Iran, memaksa Arab Saudi memutar melalui Laut Merah untuk mengekspor minyaknya. Kini, Houthi menyerang langsung “jalur pengganti” yang menjadi penopang vital tersebut; jumlah kapal yang melintas di Selat Bab-el-Mandeb pada hari itu turun tajam sebesar 34%. Dua nadi energi besar sekaligus menghadapi risiko terputusnya pasokan, sehingga kekhawatiran pasar akan gangguan suplai didorong ke titik ekstrem.

Masalah yang lebih mendalam terletak pada bantalan persediaan yang sudah terkuras secara serius. Para analis menilai bahwa stok minyak global telah turun nyata akibat konflik geopolitik yang berkepanjangan, yang secara signifikan melemahkan kemampuan pasar dalam menghadapi guncangan pasokan. Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika Selat Hormuz terus terhambat, harga minyak Brent pada kuartal keempat berpotensi menembus 120 dolar AS.

Dampak berantai dari minyak yang menembus angka 100 cepat merembet. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun menembus 4,7%, mencetak rekor tertinggi sejak Januari 2025; taruhan trader terhadap kenaikan suku bunga The Fed pada Juli naik dari sekitar sepersepuluh seminggu lalu menjadi sepertiga. “hantu stagflasi” sedang kembali mengetuk pintu bank sentral global.

Brent kembali ke 100 dolar AS pada dasarnya adalah pelepasan terkonsentrasi dari akumulasi risiko geopolitik selama beberapa bulan terakhir. Ketika dua jalur energi terpenting sekaligus menggantung di ujung tanduk, ini mungkin hanya menjadi titik awal bagi harga minyak yang lebih tinggi.