🔥Investor AS untuk pertama kalinya utang margin melampaui $1.000B dibandingkan dengan aset kas yang mereka pegang

Neraca kredit bersih investor AS turun lagi -$70M pada bulan Juni, menjadi -$1,06T untuk pertama kalinya yang tercatat dalam sejarah. Investor yang berutang untuk margin lebih banyak $1T dibandingkan dengan jumlah kas yang mereka miliki di akun pialang.
Indikator ini mengukur selisih antara margin debt (utang margin) dan free credit balance (kas siap dipakai) jika semakin negatif, maka risiko long squeeze saat pasar terkoreksi semakin tinggi
Sejak titik terendah pasar beruang 2022, indikator ini telah naik lebih dari 4 kali.
Sementara itu, margin debt juga meningkat lagi $895B pada periode yang sama, mencapai level tertinggi sepanjang masa $1,50T.
-> Perbandingan historis saat krisis keuangan 2008 (fase pasar anjlok paling kuat dalam 15 tahun terakhir) net credit balance tetap berada di wilayah positif, artinya investor kala itu memegang lebih banyak kas daripada utang margin, yang mencerminkan sentimen defensif dan gelombang pengurangan leverage secara luas.
Namun jika ditempatkan dalam konteks, leverage menguat terutama karena pasar yang sudah membesar sebelum itu, bukan semata-mata tanda spekulasi yang lepas kendali. Titik yang benar-benar mengkhawatirkan adalah kecepatan kenaikan margin debt jauh lebih cepat daripada laju kenaikan pasar dalam 12 bulan terakhir—pola yang pernah muncul sebelum puncak 2000, 2007, dan 2021.